ФРС поддержит доллар

Вышедший вчера отчет по инфляции в США не преподнес никаких шокирующих сюрпризов в виде сильных скачков цен. Это еще больше убедило инвесторов в скором голубином развороте ФРС, что оказало давление на доллар. Однако многие аналитики по-прежнему считают, что трейдеры глубоко заблуждаются в своих прогнозах. Так ли это – покажет сегодняшнее заседание FOMC. Если регулятор действительно окатит рынок холодной водой, курс гринбека может резко взлететь. Преждевременные похороны USD Долларовые быки до последнего тешили себя надеждами на то, что ноябрьский релиз по росту потребительских цен в США окажется горячее прогнозов, и это хоть немного ослабит голубиные ожидания рынка относительно дальнейшей политики ФРС. Однако этот выпуск CPI почти полностью совпал с предварительными оценками экономистов, указав на нисходящую инфляционную тенденцию в Штатах, что еще больше убедило трейдеров в их правоте. Опубликованные в минувший вторник данные показали, что в ноябре общая инфляция выросла на 0,1% в месячном исчислении и на 3,1% в годовом. Эксперты ожидали, что месячный показатель останется неизменным и предсказывали точно такую же динамику цен за год. В то же время базовый компонент инфляции, который не учитывает волатильную стоимость продуктов питания и энергоресурсов, поднялся на 0,3% в месячном исчислении и на 4,0% в годовом. Эти цифры полностью соответствовали ожиданиям. После выхода данных, которые подчеркнули умеренный рост инфляции, инвесторы увеличили вероятность того, что ФРС сохранит ключевую ставку на прежнем уровне на этой неделе, до 98,5%, и повысили свои прогнозы относительно первого снижения показателя в мае. Это оказало весомое давление на доллар по всем направлениям. Вчера индекс американской валюты снизился против своих основных конкурентов на 0,19%, до 103,85. В паре с евро гринбек опустился на 0,24%, до 1,0790, а по отношению к иене просел на 0,40%, до 145,59. Продолжит ли сегодня доллар свое падение или сможет развернуться к росту, будет зависеть от итогов заседания Федрезерва по вопросам денежно-кредитной политики. В среду американский Центробанк должен озвучить свое решение по процентным ставкам, а также представить обновленные прогнозы по экономике и монетарной политике. Для трейдеров сейчас представляет наибольший интерес вторая часть программы – публикация точечного графика FOMC, известного как dot plot. Многие аналитики считают, что прогнозы американских чиновников по процентным ставкам будут сильно отличаться от рыночных ожиданий, что поможет сломить текущий нисходящий тренд доллара. Еще одну поддержку гринбек может получить сегодня со стороны председателя ФРС Джерома Пауэлла. Если во время своей пресс-конференции глава ведомства даст четко понять, что не намерен в ближайшем будущем снижать ставки, это придаст доллару сильный импульс для роста. – Я все еще верю, что Пауэлл помнит печальные уроки прошлого и потому предпочтет сохранить как можно дольше жесткую денежно-кредитную политику, – отметил аналитик Питер Буквар. – Федрезерв пока не заявлял о своих планах по смягчению политики, но трейдеры ведут себя так, как будто снижение ставок уже запланировано. Если сегодня вечером ЦБ опровергнет все домыслы рынка, у американской валюты может появиться возможность вернуться в свой октябрьский диапазон 105–107, – спрогнозировал стратег Джеймс Найветон. Почему ФРС займет ястребиную позицию? Опубликованный на прошлой неделе отчет по занятости в США, который оказался более сильным, чем предсказывали экономисты, уже повлиял на ожидания трейдеров относительно первого раунда смягчения политики ФРС. Если до Нонфармов большинство участников рынка рассчитывали на то, что Федрезерв приступит к снижению ставок в марте, то после акцент сместился на более позднюю дату – майское заседание FOMC. Однако некоторые аналитики считают, что это все еще слишком оптимистично, и прогнозируют первое снижение процентных ставок в США не ранее, чем во втором полугодии 2024 года. Проведенный на днях среди экономистов опрос CNBC показал, что более половины респондентов ожидают монетарного разворота ЦБ США в июне, тогда как остальные склоняются к июлю. Также эксперты прогнозируют менее интенсивные темпы смягчения, чем фьючерсные рынки. Если трейдеры ожидают снижения ставок в США к концу следующего года примерно на 120 б.п., то в консенсусах экономистов фигурирует значение 85 б.п. Почему же мнение аналитиков так резко контрастирует с точкой зрения рынка? Видимо, все дело в разных подходах к оценке инфляции. Трейдеры видят, что в целом рост цен идет на убыль и не особо углубляются в детали, тогда как эксперты стараются докопаться до истины, анализируя все составляющие компоненты инфляции, как это делают и члены FOMC. Безусловно, инфляция в США замедляется и уже значительно снизилась с максимумов 2022 года. Однако сейчас вопрос для ФРС заключается не в том, наблюдается ли в экономике снижение роста цен, а в том, находится ли показатель на пути к возвращению к таргету в 2%. Напомним, что в прошлом месяце базовая инфляция, которая не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, выросла в годовом исчислении на 4%, что значительно выше того, что хотел бы видеть Центробанк США. Динамика инфляции на рынке недвижимости, которая имеет большой вес в ИПЦ, также пока не радует. В ноябре расходы на жилье выросли на 0,4% в месячном выражении и на 6,5% в годовом. По-прежнему высокой остается и стоимость услуг, известная как супербазовая инфляция. В прошлом месяце показатель вырос с 0,3% м/м до 0,5% м/м, в основном за счет повышения цен на транспортные, медицинские и ритуальные услуги. – Как только мы начинаем углубляться в данные, мы видим, что прогресс в борьбе с инфляцией очень зыбкий. Поэтому ФРС, скорее всего, предпочтет дождаться более убедительных признаков снижения роста цен к своему целевому показателю, прежде чем инициировать разворот, – заявила валютный стратег Scotiabank Шон Осборн. Такой же точки зрения придерживается и ее коллега из Forbes Симон Мур, который прогнозирует ястребиный исход сегодняшнего заседания FOMC. – Поскольку расходы на жилье и услуги остаются повышенными, ФРС, возможно, все еще может придраться к некоторым аспектам ноябрьских показателей инфляции и занять более жесткую, чем ожидают инвесторы, позицию, тем более что рынок труда США и экономика в целом по-прежнему демонстрируют устойчивость, – отметил эксперт. По мнению аналитиков, главный риск сейчас заключается в том, что точечный график ФРС покажет более позднее и менее интенсивное снижение процентных ставок. – Рынок считает, что в следующем году будет более четырех сокращений, но если ФРС оставит неизменным свой сентябрьский прогноз, заявив, что в ее планах лишь одно снижение, это может заметно охладить голубиные настроения, всплеск которых мы наблюдали в течение последнего месяца, – сказал валютный стратег Марвин <вырезано цензурой>. При таком раскладе доллар США, скорее всего, покажет отличную восходящую динамику в краткосрочной перспективе и получит значительный импульс для долгосрочного роста.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Европейский центральный банк сохранил жесткую позицию

Евро продолжил рост после того, как Европейский центральный банк сохранил жесткую позицию в отношении ставок, а президент Кристин Лагард заявила, что политики не должны «витать в облаках» после недавнего снижения ценового давления. Это означает, что ожидания инвесторов по скорому снижению процентных ставок могут оказаться преждевременными. «Мы не должны ослаблять бдительность», — заявила Лагард журналистам в четверг во Франкфурте после того, как ЕЦБ оставил стоимость заимствований без изменений второй раз подряд. «Мы вообще не обсуждали снижение ставок». Лагард отметила сохраняющиеся риски роста потребительских цен, включая корпоративную прибыльность и продолжающиеся переговоры по заработной плате, где также наблюдаются определенные проблемы. Решение ЕЦБ по ставкам удивило, особенно после того, как днем ранее Федеральная резервная система объявила о более мягком подходе в следующем году. Многие экономисты ожидали, что ЕЦБ также займет аналогичную позицию, чего не произошло. Однако Лагард решила присоединиться к Банку Англии с целью дальнейшей борьбы с инфляцией. Новые квартальные прогнозы от ЕЦБ показали ослабление экономики, что определенно смягчает перспективы роста потребительских цен в следующем году после ожидаемого скачка вверх в конце этого года. Все понимают, что еврозона избежит рецессии только при условии, если инфляция серьезно замедлится, и вернется к своему целевому уровню в 2.0%. По итогам заседания ЕЦБ отказался от формулировки о том, что инфляция, будет оставаться слишком высокой в течение слишком долгого времени заявив вместо этого, что она будет постепенно снижаться в течение следующего года. В результате этого на рынке фьючерсов трейдеры пересмотрели свои ожидания по снижению ставок ЕЦБ в следующем году. Теперь они видят смягчение на 150 базисных пунктов по сравнению с примерно 160 базисными пунктами ранее. Что касается корректировки программы покупки облигаций было объявлено о менее радикальном, чем ожидалось, поэтапном отказе от реинвестирования на общую сумму в 1,7 триллиона евро. ЕЦБ заявил, что намерен сокращать реинвестиции PEPP в среднем на 7,5 млрд евро в месяц со второй половины 2024 года, а затем полностью прекратить их, как планировалось, в конце года. «Мы считаем, что в рамках этой программы мы достигли поставленных целей», — сказала Лагард. «Это было сделано для борьбы с пандемией. Это была экстренная программа». Как я отмечал ранее, изменение со стороны ЕЦБ графика свертывания PEPP оставляет Совету управляющих возможность снизить процентные ставки именно тогда, когда придет время. В отсутствие новых повышательных шоков по инфляции ЕЦБ получит некоторую гибкость в начале следующего года, что позволит легко дотянуть с сохранением ставок до июня следующего года, конечно, если в этом будет такая необходимость. Несмотря на все это есть ряд тех, кто считает, что экономика еврозоны уже сейчас переживает первую рецессию с момента начала пандемии Covid – хотя и в гораздо более легкой форме. По оценкам ЕЦБ, валовой внутренний продукт вырастет всего на 0,6% в этом году и на 0,8% в следующем – и это один из самых позитивных прогнозов. Евро на все новости в моменте отреагировал ростом и не исключено, что спрос на рисковые активы сохранится и сегодня. Что касается технической картины EUR/USD, покупатели продолжают держать рынок под своим контролем и теперь нацелены на уровень 1.1015. Уже оттуда можно забраться на 1.1060, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1105. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0980 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0945, либо открывать длинные позиции от 1.0910. Напомню, что вчера Банк Англии также оставил ставки без изменений объявив о приверженности жесткой позиции в отношении будущей политики процентных ставок, что привело к росту фунта. MPC в очередной раз выступил против рыночных ожиданий, повторив, что ставки должны будут оставаться на ограничительной территории в течение длительного периода времени. Что касается перспектив пары GBP/USD, то бычий рынок сохраняется. Закрепление выше 1.2790 укрепит шанс на дальнейший рост с выходом на 1.2820, оставив надежду и на обновление максимума 1.2860. После этого можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2890. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2750. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2720 с перспективой выхода на 1.2680.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

«Золотые» прогнозы: в предвкушении роста Gold

Под занавес уходящего года желтый металл обрел прежний блеск. Золото, которое недавно падало в цене, позже продемонстрировало взрывной рост. На этой позитивной волне «солнечный» металл завершает год. Многие аналитики уверены в дальнейшем удорожании Gold в 2024 году. За первые две недели декабря цена золота успела обновить исторический максимум. Напомним, что предыдущий рекорд был зафиксирован в апреле 2023 года и составил $2079 за 1 унцию. Ранее, в начале ноября, в золоте наблюдалось сильное ценовое движение, причем без видимых причин со стороны новостного фона. В итоге цена Gold поднялась от $2070 до $2146 за 1 унцию, но быстро обвалилась до $2020. По оценкам аналитиков, такой взрывной рост драгметалла был обусловлен техническими причинами. В ходе торгов вторника, 19 декабря, золото продемонстрировало смешанную динамику и торговалось вблизи $2028 за 1 унцию. При этом котировки «солнечного» металла остаются вблизи локальных максимумов, достигнутых на минувшей неделе. Утром в среду, 20 декабря, золото торговалось по $2054,05 за 1 унцию. При этом драгметаллу ничего не помешало подняться еще немного за короткий промежуток времени. Несмотря на успешный рост желтого металла, торговая активность в отношении Gold снижается в условиях низколиквидного предновогоднего рынка. Однако «солнечный» металл не теряет своего блеска. Середина текущей недели оказалась продуктивной для золота: ему удалось достигнуть отметки $2055,15 за 1 унцию, и это не предел. На минувшей неделе основными драйверами роста рынка драгметаллов стали решение Федрезерва свернуть текущий цикл ужесточения монетарной политики, а также начало обсуждения первого снижения ключевой ставки со стороны регулятора. Согласно точечному графику (dot plot), в 2024 году процентная ставка может снизиться как минимум трижды, в 2025 году – еще четыре раза, а в 2026-м – еще три, после чего она составит 2%–2,25%. По предварительным расчетам, инфляция в это время достигнет целевого уровня 2%. Многие участники рынка полагают, что первое снижение ключевой ставки может быть согласовано в марте 2024 года. На этом фоне резко просела доходность американских гособлигаций. Отметим, что между доходностью казначейских бондов США и золотом действует обратная корреляция, когда спрос на Gold повышается в условиях сокращения их доходности. При этом золоту ничего не помешает продолжать рост, подчеркивают аналитики. В настоящее время желтый металл по-прежнему востребован для покупок. На этом фоне следующей целью покупателей станет уровень сопротивления $2050 за 1 унцию. Напомним, что на прошлой неделе после кратковременного снижения драгметалл вернулся к росту и достиг отметки $1973 за 1 унцию. Ключевым драйвером для возврата Gold выше $2000 стали итоги решения ФРС. В ведомстве допустили возможное сокращение ставки три раза по 25 б. п. с текущих уровней в 2024 году, тогда как в сентябрьских заявлениях предполагалось только одно снижение ставки. Обновленные прогнозы Федрезерва спровоцировали обвал доллара, следствием которого стал взлет золота. Валютные стратеги Commerzbank полагают, что уменьшение процентных ставок ФРС – это вопрос времени, поэтому в обозримом будущем нет поводов «для значительной коррекции золота в сторону снижения». Желтый металл ориентируется на курс доллара На протяжении полутора лет желтый металл демонстрировал высокую корреляцию с парой EUR/USD. В последние два месяца драгметаллу удалось сократить зависимость от пары EUR/USD и подняться до впечатляющих уровней. В настоящее время корреляция между ними восстановилась, но отрыв цены золота от тандема еще сохраняется. На этом фоне многие аналитики полагают, что золото перекуплено по отношению к паре EUR/USD. Они ожидают сокращения этого разрыва или за счет опережающего роста тандема, или благодаря удешевлению золота при стабильной цене EUR/USD. С технической точки зрения это может свидетельствовать о наличии перманентного сдвига в корреляции. В долгосрочной перспективе цена Gold не будет долго привязанной к курсу доллара. В дальнейшем стоимость драгметалла продолжит расти из-за долларовой инфляции. При этом пара EUR/USD окажется в проигрыше, поскольку ее долгосрочная направленность далека от стабильности. По наблюдениям экспертов, за последние 15 лет пара EUR/USD сильно упала, а золото существенно подорожало. Ожидается, что эта тенденция сохранится. Основные прогнозы по золоту По оценкам специалистов, в ближайшее время рост пары EUR/USD продолжится, а до конца 2023 года она может достичь отметки 1,1200. В настоящее время тандем как никогда близок к круглому уровню 1,1000, поэтому рынок напряженно следит за развитием ситуации. При этом на фоне слабеющего доллара, который сдал часть своих позиций в паре EUR/USD, золото способно достичь отметки $2100. В данный момент рынки пребывают в эйфории и закладывают в котировки шесть понижений ставки на 25 б. п. против трех, обозначенных в прогнозах ФРС. По мнению аналитиков, такие ожидания неадекватны, а в будущем, скорее всего, реализуется вариант регулятора. Это станет причиной укрепления доллара в следующем году, полагают специалисты. Текущее ослабление гринбека вызвало фейерверк прогнозов относительно удорожания золота в 2024 году. Свою лепту в формирование цены драгметалла внесли такие крупные банки, как Goldman Sachs и Bank of America. Валютные стратеги Goldman Sachs положительно оценивают перспективы желтого металла. «Потенциальный рост цен на золото тесно связан с реальными процентными ставками в США и динамикой USD. При этом сохраняющийся высокий потребительский спрос в Китае и Индии, а также покупки золота Центробанками компенсируют понижательное давление от сюрпризов роста и переоценки снижения ставок», – подчеркивают в Goldman Sachs. Аналитики другого крупного американского финучреждения, Bank of America (BofA), тоже не остались в стороне. Основным сценарием для экспертов банка является уверенный рост драгметалла со второго квартала 2024 года. Причины – сокращение реальных процентных ставок в США в результате уменьшения ключевой ставки ФРС. Такая ситуация положительно повлияет на стоимость золота, уверенны в BofA. На фоне усиления геополитических рисков «солнечный» металл набирает обороты. Согласно оценкам Всемирного совета по золоту (WGC), негативные внешнеполитические факторы добавили к цене золота от 3% до 6% за год. Об этом сообщается в новом отчете ведомства «Прогноз по золоту на 2024 год». В WGC отмечают, что в 2023 году избыточный спрос на Gold со стороны центральных банков увеличил его стоимость на 10%. Указанные факторы продолжат действовать и в следующем году, подчеркивают в WGC. Несмотря на высокую вероятность мягкой посадки американской экономики, которая не слишком благоприятна для золота, в новом году ситуация может измениться. В 2024 году ведущая роль отводится геополитике, которая в сочетании с продолжающимися покупками Gold со стороны центробанков окажет дополнительную поддержку драгметаллу, резюмируют в WGC.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Почему все усилия евро и фунта могут оказаться напрасными, или Делать ставки на дальнейшее ослабление доллара по-прежнему опасно

До конца года остается чуть больше недели. Если не произойдет ничего экстраординарного, гринбек завершит текущий месяц на отрицательной территории. Евро и фунт, напротив, имеют неплохие шансы закончить декабрь в плюсе. Доллар теряет почву под ногами Нащупав в октябре многомесячное «дно», пары EUR/USD и GBP/USD сумели восстановиться в четвертом квартале. Такой динамике во многом способствовало ослабление позиций американской валюты, которая от октябрьских максимумов отступила примерно на 5%. Однако стратеги Goldman Sachs говорят, что гринбек все еще переоценен на 14–15% с точки зрения реального эффективного валютного курса. «И это доллар еще подешевел», – отмечают они. По оценкам банка, осенью 2022 года реальный эффективный курс USD превышал справедливую оценку примерно на 20%. «Мы входим в 2024 год с все еще сильным долларом. Однако, учитывая значительную глобальную дизинфляцию, которая происходит на фоне уверенного роста мировой экономики, перспективы снижения процентных ставок в США и устойчивый аппетит инвесторов к риску, мы ждем дальнейшего снижения доллара, хотя оно и будет относительно постепенным», – сообщили специалисты Goldman Sachs. В банке ожидают, что наибольшую устойчивость в 2024 году гринбек покажет против фунта и будет находиться под более заметным давлением в паре с евро. Эксперты Goldman Sachs прогнозируют, что в ближайшие 12 месяцев доллар подешевеет на 2–3%. Только в декабре американская валюта потеряла около 2% и достигла почти пятимесячных минимумов в области ниже 102. «Виновником торжества» является ФРС, которая просигнализировала о смене политической позиции на своем последнем заседании, когда она не только сохранила процентные ставки на текущих уровнях, но и фактически потворствовала рыночным ставкам на серию снижений стоимости заимствований в 2024 году. Инвесторы сейчас закладывают в котировки шесть раундов сокращения ставок в Соединенных Штатах в следующем году, тогда как еще в конце октября ожидалось всего три шага. Экономисты Nordea ждут более быстрого снижения ставок в США, чем в других странах, и указывают на дальнейшее ослабление доллара. «Снижение ставок в США также должно поддержать мировую экономику, цены на сырьевые товары и энергоносители, а также тягу к риску. Таким образом, чувствительные к риску валюты в ближайшем будущем должны чувствовать себя лучше», – заявили они. Согласно прогнозу Nordea, к концу следующего года евро поднимется до уровня $1,15, а фунт достигнет отметки $1,31. Пауэлл раскрывает карты В пятницу доллар торгуется вблизи минимальных уровней с конца июля в районе 101,60 и находится на пути к тому, чтобы зафиксировать недельное снижение примерно на 0,9%. В фокусе внимания сегодня ежемесячные данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в США, который является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС. На пресс-конференции после декабрьского заседания FOMC по вопросам монетарной политики председатель Федрезерва Джером Пауэлл озвучил прогноз по индексу цен PCE, согласно которому рост общего показателя в ноябре замедлится до 2,6% в годовом выражении, а базового индикатора – до 3,1%. Тогда Дж. Пауэлл неприятно удивил долларовых «быков», признав, что чиновники начали обсуждать, когда им будет уместно приступить к снижению ставок. «Мы сосредоточены на том, чтобы не совершать ошибку, удерживая ставки слишком высокими слишком долго», – заявил он. Его комментарии привели к тому, что гринбек понес ощутимые потери по отношению к своим основным конкурентам, включая евро и фунт. Затем политики ФРС пытались приглушить спекуляции о скором снижении ставки, но без особого успеха, что вынудило доллар держаться в обороне. Участники рынка делают ставку на то, что потенциальная слабость статданных по США может побудить Федрезерв снизить стоимость заимствований быстрее и сильнее, чем предполагалось ранее. Трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что ФРС снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов уже в марте, почти в 80%. Если данные по индексу цен PCE покажут более сильное, чем подразумевает озвученный ранее Дж. Пауэллом прогноз, это усилит аргументы в пользу более раннего начала цикла снижения ставок ФРС. В результате доллар останется под давлением не только до конца недели, но и месяца. Между тем евро и фунт могут завершить год на мажорной ноте. Отметка 1,1050 формирует первоначальный барьер для «быков» по EUR/USD на пути к 1,1100 и 1,1150. Если покупателям не удастся закрепиться выше 1,1000, и этот уровень превратится в сопротивление, «медведи» могут перейти в контратаку. Ближайшая поддержка для EUR/USD находится на 1,0930, и далее – на 1,0900 и 1,0870. Что касается GBP/USD, выше отметки 1,2700 первоначальное сопротивление расположено на уровне 1,2750, за которым идет отметка 1,2800. С другой стороны, ближайшая поддержка проходит на уровне 1,2660, пробой которого введет в игру отметки 1,2630 и 1,2600. Гринбек не обещает евро и фунту легкой жизни Хотя доллар может еще ослабнуть на тонком праздничном рынке, с фундаментальной точки зрения дальнейшие продажи USD могут оказаться более сложными, предупреждают стратеги MUFG Bank. «На горизонте маячат многочисленные риски, включая потенциальные проблемы с государственным долгом, президентские выборы в США и геополитические проблемы. Многие из них могут привести к тому, что доллар окажется сильнее, чем мы сейчас предполагаем», – отметили специалисты Nordea. Чтобы инвесторы действительно восприняли распродажу доллара, им необходимо увидеть больший экономический импульс в остальном мире, а не просто серьезное замедление в Соединенных Штатах, считают эксперты RBC Global Asset Management. Направление и масштаб изменений курса USD в большей степени будет определяться экономическими условиями за пределами Америки, прогнозируют они. Многое также будет зависеть от скорости, с которой не только ФРС, но и другие центральные банки будут корректировать денежно-кредитную политику. Обстановка в еврозоне и на глобальном уровне не является благоприятной для дальнейшего устойчивого ралли по EUR/USD, говорят аналитики MUFG Bank. «Фундаментальные факторы в качестве движущей силы в период Рождества и Нового года никогда не бывают надежными, но если ралли EUR/USD будет продолжаться в течение этого периода, мы ожидаем разворота по мере продвижения к первому кварталу следующего года, который с точки зрения сезонных факторов охватывает шестинедельный период, который является худшим в году для EUR/USD», – сообщили они. Слабость немецкой экономики, вероятно, будет оказывать давление на перспективы евро в течение следующего бизнес-цикла и далее, считают стратеги Rabobank, которые видят риск возврата EUR/USD к области 1,0500 на трехмесячном горизонте. «Если тон экономических данных в Великобритании ухудшится, возможности для укрепления фунта на фоне "ястребиной" риторики Банка Англии могут начать сокращаться. Мы думаем, что в перспективе одного–трех месяцев стерлинг может опуститься до $1,23», – заявили в Rabobank. Специалисты Amundi ждут, что фунт подешевеет более чем на 4% по отношению к доллару, поскольку инфляция в Великобритании замедлится, а национальная экономика почувствует боль от ужесточения монетарной политики Банка Англии. Они полагают, что BoE начнет сокращать процентные ставки уже в первой половине 2024 года. Согласно прогнозу Amundi, курс фунта против гринбека снизится до $1,21 в первом квартале 2024 года, прежде чем восстановится до $1,24 к середине года и до $1,29 к концу 2024 года на фоне смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Специалисты Morgan Stanley считают, что в 2024 году доллар должен оставаться сильным, поскольку разница в процентных ставках по обе стороны Атлантики и статус актива-убежища будут благоприятствовать американской валюте. «Данные по еврозоне продолжают ухудшаться, при этом риск наступления технической рецессии в регионе продолжает расти», – сказали они. Эксперты Morgan Stanley ожидают, что пара EUR/USD вернется к паритету к первому кварталу 2024 года и останется на уровне 1,0000 большую часть года. Они прогнозируют, что Банк Англии будет снижать ставки гораздо быстрее и агрессивнее, чем считается сейчас, поскольку процесс дезинфляции в Соединенном Королевстве ускорится, а экономический рост в стране останется слабым. По оценкам Morgan Stanley, курс фунта по отношению к доллару упадет до $1,14 к середине 2024 года, прежде чем поднимется до $1,15 к концу года.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар не сдается, рассчитывая вновь примерить корону в 2024 году

Американская валюта завершает год в некоторой растерянности и растрепанных чувствах, но по-прежнему полна решимости отыграться. Время от времени доллару удается потеснить евро, но сейчас единая валюта в эйфории и празднует победу. Тем не менее гринбек не сдается и готов сражаться за лидерство в паре EUR/USD. В конце минувшей недели пара EUR/USD продемонстрировала максимум на отметке 1,1040. В начале текущей торговой недели тандем почти не проявил себя на тонком новогодне-рождественском рынке. Во вторник, 26 декабря, торги по паре EUR/USD проходили вблизи отметки 1,1024, хотя в моменте тандем упал до 1,1008, но затем вырос до 1,1030. В среду, 27 декабря, пара EUR/USD оставалась в текущем диапазоне на уровне 1,1043. Ранее тандем достиг отметки 1,1041, снизившись на 0,01%. В последнюю неделю 2023 года рынок торгуется в спокойном режиме на фоне сезона праздников. Согласно техническому графику, в паре EUR/USD сохраняются позитивные перспективы, поскольку тандем удерживается выше ключевой 100-часовой экспоненциальной скользящей средней (EMA) с восходящим уклоном. Кроме того, индекс относительной силы (RSI) поддерживает «бычий импульс» в паре для EUR/USD, а верхняя граница полосы Боллинджера вблизи отметки 1,1050 выступает в качестве уровня сопротивления. На этом фоне эксперты отмечают потенциал для резкого ускорения роста пары EUR/USD. Не исключено, что тандем вплотную приблизится к июльскому максимуму, который был зафиксирован на отметке 1,1275. Драйвером такого стремительного взлета аналитики называют срабатывание стоп-лоссов у «быков» по доллару. По мнению специалистов, эти стоп-лоссы находятся практически повсюду, а в паре EUR/USD располагаются вплоть до отметки 1,1200 и выше. Они преобладают у тех участников рынка, которые начинали стратегические покупки доллара в августе, сентябре и октябре 2023 года. При этом игроки рынка рассчитывали, что тренд на рост гринбека, начавшийся в июле, подтолкнет пару EUR/USD к снижению и выходу из годового диапазона 1,0500–1,1100. В настоящее время динамика классического тандема контролируется рынком, но в любой момент ситуация может измениться. При этом эксперты допускают, что в ходе текущих торгов на тонком рынке пара EUR/USD, получив топливо в виде стопов, сможет подняться выше. На этом фоне многие аналитики пересмотрели свои ожидания по динамике тандема и пришли к выводу, что пара EUR/USD в состоянии не только достичь отметки 1,1100, но и подняться до максимума в 1,1250–1,1300. При этом на следующей неделе, на первой в 2024 году, будут опубликованы разнообразные статданные по США за декабрь, включая отчеты по американскому рынку труда. Ключевое значение для пары EUR/USD в этом перечне будут иметь данные по приросту числа рабочих мест в США. В итоге к первой пятнице нового года пара EUR/USD сможет перейти к снижению. Если новые макроотчеты окажутся позитивными, то американская валюта продемонстрирует рост. По наблюдениям аналитиков, для ключевых валютных пар уходящий год оказался относительно спокойным. Главным итогом 2023 года, который существенно повлиял на курсе доллара, стало отсутствие рецессии в экономике США. Это придало дополнительный импульс американской валюте, хотя ее функция как актива-убежища оказалась невостребованной. В наступающем году ключевой темой Федрезерва останется вопрос по процентным ставкам. По мнению Роберта Каплана, экс-председателя ФРБ Далласа, в ближайшее время возможен старт цикла снижения процентных ставок. Центральному банку важно не допустить скатывания американской экономики в рецессию, полагает чиновник. Одна из причин, с которой столкнулся Федрезерв в ходе борьбы с инфляцией, заключается в излишней мягкости его монетарной политики. «ФРС слишком долго оставалась мягкой, даже когда американская экономика улучшилась. В 2024 году регулятор вряд ли повторит эту ошибку. Главное – не впасть в другую крайность, оставаясь слишком жесткой. Сейчас экономика и инфляция немного ослабели, поэтому ФРС учтет предыдущие ошибки, чтобы не допустить их повторения в новом году», – резюмирует Р. Каплан. По предварительным расчетам, в 2024 финансовом году экономический рост в США будет обеспечен за счет увеличения госрасходов. Согласно оценкам аналитиков, дефицит госбюджета в стране ожидается на уровне 7% от ВВП. Относительно позитивные показатели позволяют американской экономике оставаться на плаву. При этом экономика еврозоны демонстрирует менее позитивную картину. Многие экономические индикаторы региона свидетельствуют о том, что экономика ЕС скатывается в рецессию. Это отмечается на фоне расхождения индексов деловых настроений PMI: в декабре в США значение этого показателя составило 51 пункт, в в еврозоне – 47 пунктов. Напомним, что значение выше 50 пунктов свидетельствует о росте индикатора, а ниже 50 пунктов – о его спаде. По мнению экспертов, на этом фоне в начале 2024 года американская валюта укрепится. При этом к концу следующего года пара EUR/USD может обрушиться до 1,0300. На протяжении 2024 года тандем будет испытывать волатильность и в определенный момент способен упасть ниже 1,0000. При таком раскладе доллар будет дороже евро, то есть повторится сценарий осени 2022 года. На этом фоне аналитики не исключают достижения паритета между американской и европейской валютами.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

В новый год – с новыми целями!

Ну что, друзья, вот и подошел к концу еще один год. Мы не станем утомлять вас долгим подведением итогов. Скажем лишь одно: для нас он был очень продуктивным и насыщенным. Надеемся, что вы также чувствуете удовлетворенность от своей работы и пожинаете плоды успеха.

В уходящем году мы, как и прежде, старались предоставлять вам максимально эффективные решения для трейдинга: улучшали качество своих услуг, внедряли передовые технологии, расширяли наш портфель продуктов.

На предстоящий год у нас тоже большие планы и амбициозные цели. Мы продолжим работать над созданием условий, которые помогут вам достичь новых высот. Оставайтесь с нами и реализовывайте свои самые смелые финансовые стратегии!

Также хотим пожелать каждому из вас в новом году не только выгодных сделок, но и крепкого здоровья, неугасаемого оптимизма, позитивных эмоций и множества радостных моментов в кругу близких. Пусть он подарит вам вдохновение для новых начинаний и сил на все задуманное!

С Новым годом!

С уважением, ИнстаФорекс.

Фондовая Европа снижается после мажорного понедельника

Во вторник ведущие биржевые индикаторы Западной Европы демонстрируют снижение. Трейдеры оценивают статистические данные по странам региона, а также корпоративные новости ведущих компаний. При этом максимальное падение зафиксировано у акций сырьевых компаний. Так, к моменту написания материала сводный индекс крупнейших европейских компаний Stoxx Europe 600 просел на 0,13%. Французский CAC 40 упал на 0,3%, британский FTSE 100 потерял 0,13%, а немецкий DAX снизился на 0,43%. Лидеры роста и падения Стоимость ценных бумаг британского фармацевтического гиганта GSK выросла на 0,8% на новости о покупке фирмы Aiolos Bio, специализирующейся на разработке лекарств от респираторных и воспалительных заболеваний. Котировки сырьевых компаний Endeavour и Rio Tinto снизились примерно на 1,2%, Glencore – на 0,7%. Рыночная капитализация испанского производителя лекарств Grifols просела на 2,3% после того, как фонд Gotham City Research обвинил компанию в занижении показателей задолженности. Цена акций Airbus подскочила почти на 1% и обновила исторический максимум на фоне проблем основного конкурента, Boeing. Накануне Федеральное управление гражданской авиации США распорядилось временно остановить полеты самолетов 737 MAX 9 после инцидента с потерей части фюзеляжа самолетом Alaska Airlines. Настроения на рынке Во вторник европейские инвесторы анализируют свежие данные по региону. Так, согласно информации Федерального статистического управления Германии (Destatis), в ноябре ушедшего года объем промышленного производства в стране сократился на 0,7% по сравнению с октябрем. Показатель снизился по итогам шестого месяца подряд. Эксперты в среднем прогнозировали увеличение объема промышленного производства в Германии на 0,2%. Тем временем дефицит внешнеторгового баланса Франции в позапрошлом месяце сократился до 5,94 млрд евро по сравнению с 8,46 млрд евро в октябре. Аналитики ожидали снижения показателя до 7,9 млрд евро. Безработица в Италии в ноябре снизилась до 7,5% с октябрьских 7,7%. При этом эксперты прогнозировали рост показателя до 7,9%. Позже во вторник Евросоюз опубликует данные о безработице во всем валютном блоке. Эксперты предполагают сохранение показателя на уровне 6,5%. Итоги торгов накануне В понедельник ведущие биржевые индикаторы Западной Европы закрылись в плюсе. При этом максимальное падение было зафиксировано у акций нефтегазовых компаний. Накануне трейдеры активно уходили от рисков в ожидании статистических данных по экономике еврозоны. Вчера после обеда Европейская комиссия обнародовала сводный индекс делового и потребительского доверия за декабрь, а статистическое управление Евросоюза – данные о динамике розничных продаж в регионе за ноябрь. Так, сводный индекс крупнейших европейских компаний Stoxx Europe 600 вырос на 0,38%. Французский CAC 40 увеличился на 0,4%, британский FTSE 100 поднялся на 0,06%, а немецкий DAX набрал 0,74%. Стоимость ценных бумаг скандинавской авиакомпании SAS выросла на 0,8% на информации о том, что в декабре ее пассажиропоток увеличился до 1,56 млн человек по сравнению с 1,47 млн человек годом ранее. Рыночная капитализация британской золотодобывающей компании Endeavour Mining снизилась на 1,8%. В минувшую пятницу стоимость ее акций обрушилась на 6,9% на новости об увольнении президента и главного исполнительного директора Себастьена де Монтессю. Причиной увольнения топ-менеджера стало подписание платежного поручения на $5,9 млн, которого не должно было быть. Котировки европейских нефтяных гигантов BP plc, TotalEnergies и Shell упали на 2,6-3,2% на фоне падения мировой стоимости черного золота. Стоимость ценных бумаг Fresnillo, Anglo American и Glencore просела на 1%, 1,1% и 1,4% соответственно. Рыночная капитализация датской транспортно-логистической компании A.P. Moeller-Maersk снизилась на 0,7%. Цена акций британской генерирующей Drax подскочила на 9,5% после сообщения The Telegraph о том, что власти страны планируют утвердить ее в качестве исполнителя многомиллиардного проекта в сфере улавливания углерода. В понедельник европейские инвесторы анализировали свежие данные по региону. Согласно отчету Министерства экономики Германии, в ноябре объем заказов промышленных предприятий страны вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. При этом эксперты ожидали рост показателя на 1%. Тем временем Федеральное статистическое управление ФРГ (Destatis) отчиталось о том, что объем немецкого экспорта с поправкой на календарные и сезонные факторы в ноябре подскочил на 3,7% относительно предыдущего октября – до 131,2 млрд евро. Объем импорта повысился на 1,9%, до 110,8 млрд евро. Инфляция в Швейцарии в декабре ускорилась до 1,7% в годовом выражении по сравнению с ноябрьскими 1,4%, согласно официальным данным. При этом аналитики прогнозировали рост показателя на уровне 1,5%. Накануне Статистическое управление Европейского союза (Eurostat) сообщило о том, что розничные продажи в еврозоне в ноябре снизились на 0,3% относительно октября. Аналитики в среднем также прогнозировали уменьшение на 0,3%. Тем временем сводный индекс делового и потребительского доверия в еврозоне в прошлом месяце увеличился до 96,4 пункта – максимального уровня с мая, говорится в отчете Европейской комиссии, опубликованном в понедельник. Вчера трейдеры со всего мира следили за ситуацией на Ближнем Востоке. Из-за перманентных атак йеменских хуситов на суда в Красном море транспортные компании вынуждены использовать обходные пути, что увеличивает сроки доставки грузов и может привести к усилению глобального инфляционного давления.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

SEC одобрила заявки на биткоин-ETF, но институционалы не спешат вкладываться в новый инструмент

Криптовалюта биткоин на прошлой неделе выросла до 49 000$. Однако после этого котировки провалились до 41 000$, что для многих стало неожиданностью. Напомним, что многие ждут от биткоина чуть ли не вечного роста, постоянно называя астрономические цифры его будущей стоимости. Мы не считаем, что биткоин-ETF, очередной «халвинг» или снижение ставки ФРС в ближайшие годы станут теми причинами, которые позволят биткоину вырасти даже до 100 000$. Еще в прошлом году мы писали несколько раз, что более 75% всех доступных монет уже сейчас сосредоточено в руках небольшой группы крупных игроков. Какая же это «мировая валюта» или «замена фиатным деньгам»? Это инвестиционный инструмент. Он всегда таким был и останется таковым. Биткоин покупают для того, чтобы в будущем получить прибыль, а не для того, чтобы покупать в магазине продукты питания и рассчитываться за коммунальные услуги. Поэтому да, крупные игроки и дальше будут совершать сделки, инвестировать, ждать 100 000$ или 1 млн $, но биткоин от этого становится просто очередной игрушкой для богатых. С тем же успехом можно сказать, что недвижимость в Дубае нужна всем, вот только кто может себе ее позволить? Такая же история и с биткоином. На прошлой неделе SEC одобрила 11 заявок на запуск биткоин-ETF, но объемы торгов этим инструментом в первые два дня откровенно разочаровали. В первый день они составил 4,6 млрд $, во второй – 3,1 млрд. Таким образом, первые выводы можно сделать уже сейчас: институциональные трейдеры не ринулись скупать спотовый биткоин. Эксперты же по-прежнему смотрят в будущее с неподдельным оптимизмом, считая, что институционалы никуда не денутся и будут вкладывать деньги в новый инструмент. Также они ждут роста цены минимум в два раза на фоне «халвинга», запланированного на апрель. Мы же считаем, что «халвинг», биткоин-ETF и смягчение монетарной политики ФРС – не просто не те факторы, которые способны возвести первую криптовалюту в мире на новые высоты, эти факторы уже давно отработаны рынком. Мы считаем, что в ближайшее время криптовалюта может рухнуть вниз, гораздо сильнее, чем на прошлой неделе. На 24-часовом таймфрейме биткоин преодолел уровень 45 256$ и отработал уровень 48 500$. Так как от последнего цена отскочила, начался виток нисходящей коррекции. В данное время биткоин подбирается к уровню 40 746$, который уже несколько раз выступал мощной поддержкой. Отскок от этого уровня мы будем использовать для новых покупок с целью 48 500$. Закрепление цены ниже 40 746$ будет хорошим поводом задуматься о том, что все «бычьи» факторы уже отработаны, поэтому биткоин может провалиться вплоть до уровня 34 267$.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: доллар усиливает свои позиции, но евро тоже не дремлет, покой ему даже не снится

К концу текущей недели противостояние американской и европейской валют немного усилилось. Борьба за лидерство в паре EUR/USD продолжается. В определенный момент в дамки вышел доллар, поддержку которому оказала сильная макростатистика из США. Однако евро тоже не опускает руки и старается минимизировать предыдущие потери. Вечером в четверг, 18 января, гринбек продемонстрировал рост на протяжении пяти торговых сессий подряд. Катализатором уверенного подъема USD стали сильные макроданные по американскому рынку труда, которые свидетельствуют о значительном росте числа рабочих мест в экономике США. Однако эти отчеты стали ложкой дегтя в бочке меда для тех игроков рынка, которые рассчитывали на скорейшее снижение процентных ставок со стороны Федрезерва. По информации Министерство труда США, за неделю с 7 по 13 января число первичных заявок на пособие по безработице снизилось на 16 тыс. С учетом коррекции на сезонные колебания этот показатель составил 187 тыс. При этом многие экономисты полагали, что число первичных заявок достигнет 207 тыс. Тем не менее первоначальные заявки на пособие для американских безработных составили 187 тыс. По оценкам аналитиков, это самый низкий показатель с 24 сентября 2022 года. Что касается повторных заявок на пособие по безработице, то они составили 1,806 млн против ожидаемых 1,845 млн. В итоге сильные макроданные поддержали доллар и ухудшили возможности евро. На этом фоне пара EUR/USD торговалась с понижением на 0,25%, курсируя вблизи отметки 1,0855. На этой неделе падение классического тандема продолжилось, вплоть до пробоя уровня краткосрочной поддержки. Утром в пятницу, 19 января, пара EUR/USD оставалась вблизи отметки 1,0877, стараясь удержаться на завоеванных позициях, но понемногу сбавляя обороты. По оценкам аналитиков, в ближайшее время пара EUR/USD стабилизируется в диапазоне между 1,0830 и 1,0900, прежде чем пойдет вверх. При этом специалисты уверены, что что ниже уровня 1,0800 цена не пойдет, а на следующей неделе пара EUR/USD поднимется выше 1,0900 и обновит максимум от 28 декабря 2023 года. Напомним, что в конце прошлого года пара EUR/USD с неимоверными усилиями преодолела отметку 1,1000. В текущем году тандему тоже придется потрудиться, чтобы достичь впечатляющих результатов. Валютные стратеги BNP Paribas прогнозируют «бычий» сценарий для пары EUR/USD на 2024 год. Специалисты утверждают, что к концу этого года тандем достигнет высокого уровня в 1,1500. Причины такого разворота кроются в действиях ЕЦБ в отношении процентной ставки и в финансовой стратегии участников рынка. Аналитики BNP Paribas уверены, что ЕЦБ может начать сокращение ставок раньше ФРС, однако у европейского регулятора будет меньшее количество снижений, чем у американского.» Такое различие в траекториях монетарной политики может благоприятно отразиться на динамике пары EUR/USD за счет разницы в процентных ставках», – подчеркивают в банке. В данный момент инвесторы еврозоны, которые вкладывают средства в американские активы, могут скорректировать свои инвестиционные стратегии. «На этом фоне возможен разворот в сторону сокращения покупок иностранных долговых обязательств и увеличения объема местных активов. Это снизит спрос на американские активы и позитивно повлияет на пару EUR/USD», – резюмируют в BNP Paribas. Вышедшие в четверг протоколы декабрьского заседания ЕЦБ продемонстрировали, что руководители ведомства уверены в возвращении инфляции к целевым 2%. Однако регулятор проявляет осторожность, поскольку считает, что существующие риски оправдывают сохранение высокой стоимости заимствований. Согласно заявлению Кристин Лагард, главы ЕЦБ, летом ведомство может перейти к снижению ключевой ставки. По оценкам специалистов, это существенное изменение риторики ЕЦБ, поскольку ранее представители ведомства не озвучивали определенных сроков уменьшения ставки. На этом фоне рынки закладывают в котировки первое снижение ключевой ставки в марте. Ожидается, что этого сценария будут придерживаться и ФРС, и ЕЦБ. При таком развитии событий евро может оказаться в выигрыше. В настоящее время фьючерсы ESTR закладывают 25 б. п. сокращения ставки ЕЦБ в марте 2024 года. Представители Федрезерва также пытаются остудить ожидания рынка, связанные с уменьшением процентных ставок в 2024 году. Ранее Рафаэль Бостик, глава ФРБ Атланты, заявил, что в своем базовом сценарии ФРС начнет рассматривать снижение ставок только в третьем квартале этого года. При этом чиновник допустил, что цикл сокращения ставок может начаться раньше указанного срока. Многое будет зависеть от показателей инфляции, подчеркнул Р. Бостик. Федрезерв готов снизить ставки до июля 2024 года только в том случае, если появятся убедительные доказательства замедления инфляции. Ожидается, что это произойдет не ранее третьего квартала. К этому моменту уменьшение процентных ставок будет целесообразным. При этом регулятор действует осторожно, чтобы не перейти к слишком быстрому снижению ставок, которое спровоцирует обновление ценовой спирали. По наблюдениям аналитиков, рынки снизили свои ожидания по поводу сокращения ключевой ставки ФРС в марте на 25 б. п. Согласно данным индикатора FedWatch, в данный момент вероятность такого решения оценивается в 55,2%, тогда как в начале этой недели она составляла 56,5%, а неделей ранее – 73,2%. Сейчас эксперты задаются вопросом: что станет катализатором роста евро выше 1,1000 на следующей неделе? Такому развитию событий способствуют несколько факторов. Во-первых, это предварительные сведения по индексам деловых настроений PMI в Европе за январь, которые ожидаются в следующую среду, 24 января. Следующим фактором станет заседание ЕЦБ, которое запланировано на четверг, 25 января. Третьим позитивным моментом является выход достаточно сильных макроданных по Германии. Напомним, что индекс деловых настроений ZEW на этой неделе продемонстрировал рост до 15,2 пункта с прежних 12,8 пункта. По оценкам аналитиков, Германии удалось пройти опасную точку экономического спада. На этом фоне европейские PMI могут оказаться позитивными, а решения ЕЦБ – достаточно оптимистичными, и это приведет к существенному росту пары EUR/USD.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Судьба доллара – в руках ФРС

На этой неделе рынкам станет намного яснее, собирается ли ФРС снизить процентные ставки в марте или она не будет форсировать события. Если январское заседание FOMC окажется более ястребиным, это придаст новый бычий импульс доллару, особенно в паре с его главным конкурентом – евро, который на прошлой неделе оказался под давлением голубиной риторики ЕЦБ. Чего ждать от ФРС? По итогам прошедшей семидневки доллар снова поднялся к корзине основных валют, продемонстрировав уже четвертый подряд недельный прирост. Таким образом, с начала января курс USD укрепился более чем на 2%. Главной движущей силой для гринбека в этом месяце стало заметное ослабление голубиных настроений рынка по отношению к дальнейшей политике ФРС. Напомним, что на своем декабрьском заседании американский регулятор сильно удивил рынки, взяв голубиный тон и спрогнозировав снижение ставок на 75 б.п. в текущем году. Это привело к росту спекуляций по поводу более раннего и интенсивного сокращения в США. Так, в конце прошлого месяца трейдеры оценивали вероятность того, что Федрезерв приступит к смягчению своей политики уже в марте, примерно в 86%. Однако с тех пор сильные экономические данные США побудили инвесторов скорректировать их ожидания. В настоящее время участники рынка оценивают вероятность снижения ставки на мартовском заседании FOMC лишь в 48% и в большей степени склоняются к тому, что регулятор инициирует первый раунд сокращения в мае. Такая перспектива является благоприятной для доллара, особенно в паре с евро. Сейчас трейдеры ожидают, что ЕЦБ раньше ФРС начнет цикл смягчения, и прогнозируют первое снижение ставок в еврозоне уже в апреле. Также участники рынка считают, что к концу года ключевая ставка в ЕС опустится до 2,5%, тогда как в США показатель останется все еще относительно высоким – на уровне 4%. Большая разница в процентных ставках должна будет оказать поддержку доллару и ослабить еще больше евро, который в январе упал против гринбека на 1,6%. Напомним, что всплеск голубиных настроений относительно дальнейшей политики ЕЦБ произошел на прошлой неделе, которая ознаменовалась заседанием регулятора по вопросам денежно-кредитной политики. По итогам январской встречи Европейский Центробанк оставил процентные ставки на прежнем уровне и не дал четких сигналов по поводу сроков предстоящего смягчения. Однако несмотря на это, после заседания трейдеры значительно повысили вероятность снижения ставки в ЕС на 25 б.п. в апреле. Укреплению голубиных ожиданий способствовали комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард, которая признала риск замедления экономического роста в регионе, снижение давления на заработную плату и продолжающуюся дезинфляцию. – Экономический рост в Европе ощущается сейчас более неустойчивым, чем в других странах G10. Это может создать пространство для более раннего и более глубокого сокращения со стороны ЕЦБ. Мы абсолютно не удивимся, если в конечном итоге Европа опередит в этом вопросе США и Великобританию, – поделилась мнением аналитик Лорен Ван Билджон. Аналогичной точки зрения придерживаются и стратеги The J.P. Morgan. Они считают, что слабость еврозоны и экономическая мощь США приведут к росту монетарной дивергенции между этими двумя регионами, что будет способствовать дальнейшему снижению единой европейской валюты. Между тем на прошлой семидневке евро спикировал по отношению к доллару на 0,7%, продемонстрировав худшую с октября недельную динамику. Многие аналитики считают, что на этой неделе слабость EUR/USD может усилиться, если риторика ФРС окажется более ястребиной, чем у ее европейского коллеги. Двухдневное заседание FOMC стартует уже завтра, а в среду, 31 января, регулятор вынесет вердикт по процентным ставкам. Ожидается, что Федрезерв снова оставит показатель без изменений. В тот же день председатель ведомства Джером Пауэлл проведет традиционную пресс-конференцию, на которой охарактеризует текущую ситуацию с инфляцией и даст оценку экономике США. Именно от этих комментариев и будет зависеть дальнейшая судьба доллара. – Если Пауэлл намекнет на необходимость сохранения агрессивной политики до тех пор, пока ФРС не будет уверена в том, что инфляция находится на пути к достижению таргета, это окончательно убедит рынок в том, что регулятор не будет торопиться со снижением ставок в марте, – заявил главный экономист The J.P.Morgan Майкл Фероли. При таком развитии событий доллар вырастет, а евро, который в настоящее время торгуется на отметке 1,0844, просядет еще сильнее. По самым негативным оценкам, в краткосрочной перспективе мажор EUR/USD рискует опуститься ниже круглой фигуры 1,0800. Вероятность того, что тон главы ФРС может оказаться более ястребиным, довольно высока, учитывая статистику прошлой недели: обнадеживающие данные по розничным продажам и быстрые темпы роста ВВП США в четвертом квартале. С другой стороны, последний ежемесячный отчет PCE, опубликованный в минувшую пятницу, показал, что в декабре цены в США выросли умеренными темпами, сохранив годовой прирост инфляции ниже 3% третий месяц подряд. Тот факт, что базовая инфляция PCE находится на самой низкой отметке с марта 2021 года, вполне может подтолкнуть ФРС к более скорой нормализации своей политики, поскольку считается, что этот показатель лучше всего демонстрирует истинное направление роста цен. Однако не стоит недооценивать влияние месячной динамики индекса PCE на решение Федрезерва. В декабре показатель увеличился на 0,2%, что свидетельствует о том, что американцы пока не совсем сокращают свои расходы. Устойчивость инфляции может вынудить ФРС занять выжидательную позицию, о чем, скорее всего, она и объявит на своем январском заседании. – Мы ожидаем, что на этой неделе американский ЦБ займет нейтральную позицию, не проявляя какой-то особой предвзятости ни к ужесточению, ни к сокращению. Другой вопрос – как отнесутся к этому рынки. Если они еще больше скорректируют свои ожидания относительно мартовского снижения ставок в сторону снижения – доллар укрепится. В противном случае мы можем увидеть, наоборот, откат USD, – спрогнозировали аналитики The J.P. Morgan. На что еще обратить внимание в ближайшие дни? Помимо заседания ФРС, на этой неделе инвесторы, торгующие парой EUR/USD, также будут следить за множеством экономических данных, включая четыре важнейших релиза по американскому рынку труда, которые позволят оценить спрос на рабочую силу, уровень безработицы и рост заработной платы в США. Самой важной публикацией является январский NFP, который выйдет в пятницу, 2 февраля. Если Нонфармы окажутся сильными, это должно поддержать текущее мнение рынка о майском, а не о мартовском снижении ставок, что подтолкнет доллар к росту. Если же мы увидим, наоборот, существенное замедление американского рынка труда, это может вернуть на стол более голубиный сценарий, в результате чего гринбек перейдет к снижению. Также текущая неделя принесет несколько важных данных по еврозоне. Во вторник будут опубликованы предварительные оценки ВВП за четвертый квартал. Сейчас экономисты прогнозируют, что экономика ЕС сократилась на 0,1% за три месяца до декабря, что подтвердит опасения К. Лагард о рецессии. В среду ЕС опубликует ГИПЦ за тот же период. Ожидается, что показатель не изменится в годовом исчислении и составит 2,9%. Однако неожиданное замедление роста цен в регионе может привести к еще более сильной просадке евро в паре с долларом. Текущая техническая картина С технической точки зрения, недельный график пары EUR/USD показывает, что риск остается смещенным в сторону снижения, несмотря на то, что прямо сейчас мажор торгуется между ненаправленными скользящими средними, которые отражают отсутствие определенного направленного интереса. Технические индикаторы постепенно набирают нисходящую динамику, но пока остаются в пределах положительных уровней. Покупатели могут сдаться, если актив опустится ниже уровня 1,0800. Прорыв вниз этой отметки откроет быстрый путь к тестированию зоны 1,0700, а оттуда – к 1,0640. С другой стороны, быки могут вернуть преимущество, если преодолеют уровень 1,0900. При таком развитии событий их следующей стратегической целью станет отметка 1,0960, а затем область 1,1020–1,1040.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com