Доллар нуждается в спасательном круге. Помогут ли в этом данные по инфляции?

Некоторые аналитики полагают, что поддержку кратковременному ослаблению американской валюты окажут относительно позитивные данные по инфляции в США, которых с нетерпением ожидает рынок. При этом европейская валюта мало выиграла от снижения гринбека и только частично восстановила свои позиции. В середине текущей недели «американец» немного просел на фоне публикации негативных данных из Китая. Согласно отчетам, в минувшем месяце экономика КНР вступила в период дефляции. Такое развитие событий усилило вероятность дополнительных мер стимулирования со стороны китайских властей и привлекло инвесторов к рискованным активам. Рост аппетита к риску негативно повлиял на динамику гринбека. Он существенно снизился, хотя позже частично наверстал упущенное. Восстановление USD – вопрос времени, полагают эксперты. Многие аналитики уверены, что в ближайшие недели индекс доллара (USDX) получит весомую поддержку, поднявшись выше отметки 102 пункта, однако следующий уровень, 103 пункта, окажется предельным в краткосрочной перспективе. В отношении евро, соперника доллара по паре EUR/USD, ситуация неоднозначная. С одной стороны, «европеец» получил частичную поддержку после проседания «американца», а с другой – это не помогло EUR достигнуть восходящего тренда. Тем не менее европейские рынки получили небольшую передышку после падения фондовых индексов в начале недели, когда правительство Италии неожиданно объявило о налоге на прибыль банков в размере 40%. Впоследствии Министерство финансов страны смягчило свою позицию, но в моменте такое решение вызвало обрушение акций крупных банков еврозоны на 3,5%. В начале недели у евро было мало возможностей противостоять доллару. По мнению экономистов Commerzbank, сейчас возможности «европейца» тоже невелики, а перспективы пары EUR/USD – несколько туманны. В отличие от ситуации в США, экономика еврозоны слабеет, и это оказывает давление на единую валюту. По мнению аналитиков, если инфляция в ЕС увеличится, то в ближайшее время вновь возникнет вопрос о снижении ставки в еврозоне. В Commerzbank полагают, что тема инфляции по-прежнему в приоритете у ЕЦБ, хотя регулятор рассчитывает на продолжение положительной динамики. Потенциальным драйвером роста евро может стать очередная порция макроданных из еврозоны, публикация которых запланирована на следующей неделе. В первую очередь это касается сведений по ВВП евроблока, положительный результат по которому даст единой валюте новый импульс. По предварительным оценкам, в ближайшее время пара EUR/USD останется в текущем диапазоне. Утром в четверг, 10 августа, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0991, стараясь преодолеть притяжение существующих ценовых рамок. Позже тандему это удалось, а евро рванулся вверх, обойдя доллар. Если экономические данные не окажут поддержку европейской валюте, а ожидания рынка относительно политики ФРС и ЕЦБ не изменятся в пользу EUR в этом месяце, то в сентябре возможна «капитуляция длинных позиций по евро», подчеркивают специалисты. В настоящее время рынки находятся в ожидании отчетов по инфляции в США, которые в четверг, 10 августа, опубликует Минтруда страны. По предварительным прогнозам, по итогам июля рост потребительских цен в Соединенных Штатах ускорился до 3,3% за год. Напомним, что 3% месяцем ранее этот показатель составил 3%. Актуальная информация по инфляции в США поможет инвесторам оценить результаты длительного цикла ужесточения кредитно-денежной политики ФРС и спрогнозировать дальнейшие шаги регулятора, исходя из целевого уровня инфляции в 2%. Напомним, что на июльском заседании ФРС повысил процентную ставку на 0,25 п. п., до 5,25%–5,5%. При этом большинство аналитиков ожидают, что в сентябре Федрезерв сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Тем не менее рынки находятся в напряжении, поскольку недавно часть руководителей ФРС допустила возможность сохранения мягкой денежно-кредитной политики. Патрик Харкер, президент ФРБ Филадельфии, предположил, что процентные ставки «уже находятся на достаточно высоком уровне». Ранее об этом заявил Рафаэль Бостик, его коллега из Атланты. В данный момент среди руководителей центрального банка нет единства по вопросу дальнейших перспектив монетарной политики. Тем не менее большинство из них допускает дальнейшее повышение ставок. На этом фоне рынки учитывают в котировках очередной подъем ключевой ставки ФРС на 25 б. п. на сентябрьском заседании.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

«Мускулистый» доллар: нарастить силу – не проблема

Старт недели оказался благоприятным для американской валюты: она в очередной раз продемонстрировала уверенность и силу, восстанавливаясь после недавней волатильности. Что касается европейской валюты, то она немного отступила, но тоже не собирается сдаваться, готовясь к противостоянию в паре EUR/USD. На этом фоне гринбек подорожал по отношению к «европейцу», уверенно набирая обороты. При этом рынки продолжают оценивать перспективы дальнейшей политики Федрезерва, уделяя особое внимание потенциальному подъему ключевой ставки в сентябре. В конце минувшей недели пара EUR/USD продемонстрировала несколько хаотичную волатильность в боковике, изредка поднимаясь. В прошедшую пятницу, 11 августа, тандем снизился до 1,0945, отчасти разочаровав рынки. Ранее трейдеры и аналитики ожидали прорыва отметки 1,0900, но этого не произошло. Вместо этого пара EUR/USD две недели топталась на месте, почти не покидая диапазон 1,0930–1,1040. В настоящее время эта тенденция сохраняется. Однако, несмотря на то, что пара EUR/USD задерживается в текущем диапазоне, усиливаются риски возвращения тандема к 1,1100 или выше. Утром в понедельник, 14 августа, пара EUR/USD по-прежнему торговалась вблизи 1,0932, не оставляя попыток преодолеть притяжение текущего тренда. По словам аналитиков, если барьер в виде круглого уровня 1,0900 будет взят, то техническая картина в паре EUR/USD «станет резко «медвежьей», а весь рынок начнет продавать евро на выходе из диапазона». На этом фоне прогнозы относительно ближайшей динамики тандема предусматривают возвращение к отметке 1,1100 или выше. Это будет стремительный взлет перед окончательным снижением, утверждают эксперты. Согласно данным индекса доллара (USDX), в настоящее время преобладают «медвежьи» настроения по американской валюте. Участники рынка 1,5 месяца сокращают свои позиции на рост гринбека, поскольку этот показатель обновил минимумы за последние 25 месяцев. Крупные фонды сократили покупки USD на 7% за неделю. Продолжение данной тенденции способствует удешевлению американской валюты. При этом на минувшей неделе трейдеры сокращали свои позиции на снижение USD. По предварительным прогнозам, это может быть ранним признаком разворота гринбека. Для аналитиков и участников рынка по-прежнему актуален вопрос дальнейшего подъема ключевой ставки. Напомним, что с 2022 года Федрезерв начал повышать ее на фоне ускорения инфляции. Согласно текущим данным, в июле годовой рост потребительских цен в стране ускорился до 3,2% с прежних 3%. При этом данный показатель остался выше целевых 2%. Что касается индекса цен американских производителей (PPI), то в июле оказался выше ожиданий и достиг 0,3%. В настоящее время большинство аналитиков (88,5%) рассчитывают на сохранения ставки рефинансирования в США на текущем уровне в 5,25%–5,5%. При этом к концу 2023 года почти 30% специалистов допускают ее повышение до 5,5%–5,75% годовых. Подобные вопросы актуальны и для британской валюты. По мнению аналитиков, фунту предстоит волатильная неделя в связи с публикацией новых отчетов по инфляции и заработной плате, которые определят дальнейшие действия Банка Англии в отношении ключевой ставки. В настоящее время рынки сильно реагируют на разницу в процентных ставках и ожиданиях по ним в различных экономиках. Текущая неделя является ключевой для фунта, как минувшая – для доллара и евро. Валютные стратеги ING Bank уверены, что в торговле фунтом «будут доминировать предварительные данные по индексу потребительских цен, при этом волатильность усилится». В фокусе внимания – инфляция в сфере услуг и рост заработной платы в Великобритании. Во вторник, 15 августа, будут опубликованы отчеты по средним заработкам за июнь, а в среду – данные по инфляции, предварительный общий показатель которой составит 6,7% в годовом выражении. Ожидается, что базовая инфляция (ИПЦ) составит 6,8%, а другой ключевой показатель для Банка Англии, инфляция в сфере услуг – около 7,2%. В еврозоне тоже появятся важные отчеты, в том числе промежуточная оценка ВВП евроблока за минувший квартал и выход протокола июльского заседания ФРС, публикация которого запланирована на среду, 16 августа. После всех отчетов рынки настроены на сентябрьское повышение ключевой ставки, хотя ситуация здесь неоднозначная. По мнению аналитиков, после публикации сильных данных из США возможен разворот в отношении подъема ставки. Многие эксперты допускают пересмотр ожиданий относительно ее сентябрьского подъема. Напомним, что в июле цены американских производителей выросли на 0,3% м/м (и с учетом стоимости продуктов питания и энергии, и без этих показателей). Это первый позитивный результат за последние 6 месяцев, утверждают аналитики. При этом стержневой индекс цен в США сохранил годовой темп роста в 2,4%, а самым сильным драйвером роста цен стало повышение стоимости услуг, в первую очередь в торговле (+0,7% м/м). Согласно оценкам специалистов, текущие макроданные способны усилить ожидания рынка относительно второй волны инфляции, на этот раз обусловленной силой американской экономики. Однако предоставленных сведений может оказаться слишком мало для повышения ставки ФРС в сентябре. В данный момент рынки оценивают вероятность ее подъема до конца года в 33%, но это не окончательное решение. На этом фоне доллар может получить дополнительный импульс и в очередной раз обойти евро.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Битва за рост доллара: в фокусе влияние ФРС на индекс DXY

На этой неделе доллар активно стремится к укреплению, и его динамика тесно связана с ожиданиями от Федеральной резервной системы США. Итак, какие факторы влияют на DXY и какие решения ФРС могут повлиять на его дальнейшее движение. Попытка укрепиться против доллара на прошлой неделе не увенчалась успехом. Влияние негативных новостей с рынка труда и более низкого экономического роста, чем ожидалось, сказалось на долларе на протяжении всей предыдущей недели. Однако к вечеру пятницы резервной валюте удалось почти полностью восстановить свои позиции. Причиной для продажи долларов стало увеличение индекса деловой активности PMI в производственном секторе с 46,4 до 47,6. Несмотря на неудачные данные по США, разрыв между экономическим ростом США и Европы остается значительным и спрос на доллар сохраняется. По данным международной платежной системы SWIFT, доля доллара США в международных расчетах в системе выросла до 46,5%, в то время как доля евро сократилась до 24,4%, достигнув исторического минимума. По всей видимости, даже небольшой позитивный информационный поток из США способен усилить дисбаланс между евро и долларом. Хотя количество работников в несельскохозяйственном секторе немного превысило прогнозы в августе, пересмотренные статистические данные указали на гораздо менее впечатляющий рост занятости в июле и июне по сравнению с предыдущей информацией. Подъем уровня заработной платы также приостановился, что укрепило мнение на рынке о том, что Федеральная резервная система воздержится от повышения процентных ставок в этом месяце. Оценка вероятности повышения ставок в сентябре резко упала с приблизительно 20% на прошлой неделе до около 7% после публикации данных о занятости. Первоначальная реакция рынка была ясной, когда доллар США и доходность снизились, но это снижение было временным. Как только первые эмоции улеглись, доходность долгосрочных облигаций казначейства резко возросла, что привело к укреплению доллара. Трудно сказать, что послужило причиной, однако рост цен на нефть и более благоприятные показатели опроса ISM в обрабатывающей промышленности, безусловно, сыграли свою роль. Глядя в будущее, перспективы доллара выглядят все более обнадеживающими. Экономика уже демонстрирует более высокую степень устойчивости, чем экономика еврозоны, и последний подъем цен на энергоносители может еще больше усилить это различие, влияя на курс евро к доллару с точки зрения экономического роста и внешнеторговых потоков. В паре EUR/USD может быть усилен медвежий сценарий в ближайшее время, и это заставляет нас ждать дальнейшего снижения с целью 1,0700. При этом рост и стабилизация выше 1,0785 приведет к коррекционному росту котировок в сторону 1,0845. Единственным недостающим компонентом для полномасштабного ралли доллара США может быть период неприятия риска на фондовых рынках. Тем временем в Китае наблюдается ряд целенаправленных стимулов, которые, по-видимому, начинают давать результаты и восстанавливают уверенность среди инвесторов. На прошлой неделе Пекин усилил поддержку домашних хозяйств и строительной отрасли, предоставив налоговые льготы на детские и образовательные расходы, а также упростив ограничения на покупку жилья. Несмотря на то что все меры по стимулированию экономики на данный момент кажутся ограниченными, факт их постоянного расширения начинает питать надежды на то, что экономическая активность Китая скоро достигнет дна. Этот осторожный оптимизм также сказался на товарных рынках на прошлой неделе, когда цены на промышленные металлы и энергоносители резко возросли. Цены на нефть достигли самого высокого уровня с ноября, так как ожидание увеличения спроса сместило баланс на рынке, где большие производители уже некоторое время закрывали поставки. Аналогично акции в Гонконге подскочили, и валюты, связанные с Китаем в результате торговли, такие как австралийский доллар, продемонстрировали некоторый рост. Исключением стал канадский доллар, который не смог воспользоваться своей обычной корреляцией с ценами на нефть и вместо этого резко упал после публикации данных. Цифры указали на неожиданное сокращение экономики во втором квартале и разрушение надежд на повышение процентных ставок Банка Канады. Анализ событий новой недели На этой неделе новостей по США немного, и среди них найти позитивные не так-то просто. Прогнозируется, что объем промышленных заказов сократится на 2,5%, а дефицит торгового баланса увеличится до $68 млрд. Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM также ожидается с небольшим снижением, хотя не исключено, что в этом секторе бизнес-активность может превысить ожидания. Что касается еженедельных данных о количестве заявок на пособие по безработице, то прогноз остается в рамках средних значений. Эти данные хоть и не внушают большого оптимизма, но и отсутствие плохих новостей можно рассматривать как хорошую новость. С технической точки зрения ситуация сейчас несколько неопределенная. Индекс доллара в пятницу приблизился к уровню сопротивления и остановился. Стоимость доллара может достичь 104,70 без сильной поддержки положительных новостей, но для дальнейшего роста, вероятно, потребуется серьезный стимул. Во второй половине недели несколько руководителей ФРС выступят на ежегодной конференции по финтеху в Филадельфии, где могут заявить о планах на ближайшее заседание. В отсутствие других значимых новостей, именно их позиция может оценить вероятность будущих повышений процентных ставок, которая в настоящее время довольно низкая. Если вероятность ужесточения все же возрастет, можно предположить, что индекс доллара продолжит рост и достигнет диапазона 105,40–105,60. В противном случае возможна коррекция до уровня 103,70.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD. Доллар перетянул одеяло на себя

Доллар в среду сбил с толку трейдеров. Если в начале дня все говорили о евро, то в часы американской сессии рыночный взгляд был полностью прикован к доллару. Доллар сметает все на своем пути. Разворачивающаяся сейчас мировая тенденция является благодатной почвой для роста американской валюты. Исключительность Штатов вновь на первом плане, сегодняшние данные в очередной раз это подтвердили. Америка опубликовала впечатляющие данные. Экономическая активность в сфере услуг Соединенных Штатов Америки свое расширение уже восьмой месяц подряд. Индекс деловой активности в этом секторе, рассчитанный Институтом управления снабжением и материальными ресурсами (ISM), увеличился с 52,7 до 54,5 в августе. Это значение оказалось выше, чем ожидали на рынке. Дополнительные данные, представленные в отчете, показали, что индекс занятости возрос с 50,7 до 54,7, в то время как индекс оплаченных цен поднялся до 58,9 с предыдущих 56,8. Это свидетельствует о более быстром росте и движении экономики в сторону более активной фазы. Комментируя эти данные, можно сказать, что сектор услуг продолжает демонстрировать ускоренные темпы роста, что отразилось в увеличении всех четырех субиндексов, влияющих на общий индекс деловой активности в этой сфере, а также ускорении поставок от поставщиков. Отмечается, что мнения участников Бизнес-исследовательского комитета разнятся в зависимости от конкретной отрасли, однако большинство высказывает положительную оценку бизнес- и экономическим условиям. Небольшое снижение темпов роста в сфере услуг также отмечается, но оно несущественно. Реакция рынка была следующей:индекс доллара США внезапно подскочил до 105,02, достигнув своего максимального уровня внутри одного торгового дня с марта. Итак, регистрируется дополнительный рост, который приближает индекс к уровням, наблюдаемым в начале этого года, около 105,90. В случае более активного вмешательства со стороны быков и уверенного закрепления выше 105,00 можно будет вернуть потенциальную возможность для проверки максимума 2023 года, то есть эту самую заветную отметку 105,90. Несмотря на то что ключевая 200-дневная скользящая средняя находится выше и сегодня она на уровне 103,02, прогноз для индекса остается более оптимистичным и позитивным. Впрочем, уровень 104,30 имеет ключевое значение для поддержания высоких значений индекса доллара США. Если он немного снизится, то важной ролью начнет играть отметка 103,06. Ее преодоление может привести к значительному ослаблению, если DXY начнет торговаться ниже этого уровня. Двойная линия поддержки на уровне 102,42 становится последней линией обороны перед возможным существенным и долгосрочным снижением курса доллара США. Эта линия включает в себя как 100-дневную, так и 55-дневную скользящие средние и играет важную роль в сохранении устойчивости индекса. Доллар, как мы знаем, всегда полон сюрпризов, и сегодня, несмотря на отскок евро, все же смог завершить европейскую сессию в плюсе. У американских торгов тоже хорошие перспективы. Вопрос в том, как долго он сможет продлить восходящую тенденцию. Инвесторы становятся все более оптимистичными по отношению к доллару, основываясь на слабом экономическом росте в Китае и Европе. Последние данные свидетельствуют о том, что американская экономика устойчива к масштабным действиям по ужесточению денежно-кредитной политики по сравнению с европейской. Два ключевых фактора укрепления доллара – более высокая доходность в США и менее благоприятные экономические условия за пределами страны – продолжают оказывать влияние. Goldman Sachs теперь снизил вероятность рецессии в США до 15%, по сравнению с предыдущим показателем в 20%. Это может способствовать дальнейшему укреплению доллара в свете роста американской экономики. Пара EUR/USD недавно опустилась достаточно низко и это стало важным сигналом изменения долгосрочного тренда и может привести к дальнейшему снижению евро до уровня 1,0500. Хотя сегодня доллар снизился после некоторых неожиданных комментариев члена ЕЦБ Клааса Кнота, которые вновь увеличили вероятность повышения ставки в сентябре на 50%, несмотря на сокращение показателей PMI по всей Европе. Этот факт все же стоит учитывать при торговле парой EUR/USD. Евро сегодня попытался отвоевать область 1,0740, но пока тщетно. Пара остается под сильным давлением, дополнительные потери в краткосрочной перспективе не исключены. На этом фоне ожидается, что потеря поддержки 1,0700 позволит медведям нацелиться на майский минимум 1,0635. Это может произойти в не столь отдаленном будущем.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: обреченный на падение

Сегодня утром пара евро–доллар растет в рамках коррекции после падения накануне до самого низкого за 3 месяца уровня 1,0686. Тем временем многие аналитики считают, что мажор обречен на дальнейшее снижение, и прогнозируют ему новые минимумы в ближайшей перспективе. Выясняем, как сильно рискует просесть EUR/USD, если на следующей неделе ЕЦБ реализует самый страшный для европейской валюты сценарий. Доллар получил еще один козырь Вчера американская валюта продемонстрировала очередной прилив сил после выхода еженедельного релиза Минтруда США по количеству заявок на пособие по безработице. Согласно статистике, на прошлой неделе показатель неожиданно достиг самого низкого с февраля уровня и составил всего 216 тыс. Экономисты прогнозировали, что число первичных обращений за государственным пособием по безработице вырастет до 234 тыс. Отдельный отчет показал, что производительность труда американских работников во втором квартале была не такой высокой, как сообщалось первоначально, но все еще оставалась стабильной. В годовом исчислении показатель, измеряемый почасовой выработкой на одного работника, вырос в период с апреля по июнь на 3,5% против первоначальной оценки 3,7%. Это самое высокое с третьего квартала 2020 года значение. Как видим, последние данные свидетельствуют о том, что рынок труда США продолжает оставаться устойчивым, даже несмотря на длительную агрессивную политику ФРС. Это ставит под сомнение окончание цикла повышения ставок в Штатах и способствует укреплению доллара по всем направлениям. В минувший четверг гринбек подскочил к корзине основных валют на 0,19%, до уровня 105,05. При этом против своего главного конкурента, евро, USD поднялся почти на 0,3%, протестировав в течение сессии 3-месячный максимум 1,0686. Евро снова попал под удар Последнее снижение EUR связано главным образом с пессимистичными макроданными ЕС. Вчера вышел шокирующий отчет по промышленному производству в Германии, который указал на огромные трещины в европейской экономике. Согласно статистике, в июле промышленное производство в Германии сократилось на 0,8%. Это в два раза больше, чем прогнозировали экономисты. – Теперь, когда мы получили полный пакет макроданных за июль, стагнация в промышленности и экономике выглядит для Германии, крупнейшей экономики ЕС, уже как новая норма. Это говорит о том, что риск рецессии в еврозоне снова очень высок, – прокомментировал ситуацию аналитик Джордж Весси. Многие эксперты считают, что опасения по поводу замедления экономического роста в Европе могут повлиять на решение ЕЦБ по процентным ставкам на следующей неделе либо на его дальнейшую монетарную стратегию. – Замедление экономики еврозоны выглядит достаточно драматичным. Это вполне может побудить ЕЦБ отказаться от повышения ставки в сентябре, что может привести к дальнейшему ослаблению евро, – заявил валютный стратег CIBC Capital Markets Джереми Стретч. По прогнозам эксперта, инерция ЕЦБ на фоне слабых экономических данных может привести к падению пары EUR/USD до минимума 31 мая 1,0635. Тем не менее большинство аналитиков, в числе которых экономисты ING Bank, по-прежнему ожидают, что ЕЦБ снова повысит ставку в сентябре. Однако выиграет ли от этого шага евро? На этот раз – вряд ли. Учитывая, что негативные тенденции в европейской экономике укрепляются, ЕЦБ больше не сможет делать вид, что ничего не происходит. Если же регулятор заговорит о рецессии, это, скорее всего, будет истолковано рынком как голубиный сигнал. При таком раскладе евро не сможет получить выгоду от очередного раунда ужесточения, тем более что сейчас фундаментальные факторы все сильнее начинают смещаться в сторону укрепления его главного оппонента – доллара. Почему USD будет расти? Начиная с понедельника американская валюта подорожала против своих основных конкурентов на 0,7%. Сейчас индекс DXY готовится завершить ростом уже восьмую неделю подряд. Это станет самой продолжительной за 9 лет недельной серией побед гринбека. Текущее ралли USD обусловлено сильными экономическими данными. Статистика, опубликованная на этой семидневке, показала, что сектор услуг США неожиданно набрал обороты в августе, что значительно укрепило ястребиные ожидания рынка относительно дальнейшей политики ФРС. В настоящее время большинство участников рынка по-прежнему ожидают, что на своем сентябрьском заседании американский регулятор сделает паузу в повышении ставок. Однако за последние несколько дней вероятность дополнительного раунда ужесточения в США в текущем году выросла почти до 50% с 40% неделей ранее. Также многие инвесторы понизили свои прогнозы относительно скорого смягчения ДКП в Штатах. Сейчас рынок склоняется к тому, что стабильная экономика позволит ФРС долго удерживать процентные ставки высокими. Кроме того, доллар продолжает получать выгоду и как валюта-убежище. Текущие показатели экономического роста в США по-прежнему выглядят намного лучше по сравнению с остальными крупными экономиками мира. На этой неделе стало совершенно очевидно, что Европа и Китай медленно, но верно движутся к рецессии, что спровоцировало новый всплеск спроса на защитный гринбек. Аналитики прогнозируют, что мере эскалации опасений по поводу замедления глобального экономического роста доллар продолжит укрепляться против евро и других рисковых активов. Также некоторые эксперты считают, что недавний скачок цен на нефть может добавить импульса и без того растущему доллару в среднесрочной перспективе.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Фунт демонстрирует свою важность, но опасается провала

Британская валюта старается закрепиться на завоеванных позициях, но при этом стремится к новым вершинам. Однако на этом пути фунт подстерегают очередные провалы, которые ощутимо бьют по динамике GBP. Тем не менее аналитики рассчитывают на краткосрочные всплески роста стерлинга, хотя сомневаются в длительном подъеме британской валюты в долгосрочной перспективе. В начале текущей недели «британец» немного укрепился на фоне существенного падения доллара по отношению к японской валюте. Этим воспользовались другие ключевые валюты, в частности евро и фунт. В понедельник, 11 сентября, пара GBP/USD прибавила 0,4%, достигнув отметки 1,2521. По отношению к европейской валюте британская укрепилась меньше – на 0,2%. Утром во вторник, 12 сентября, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2505, растеряв львиную долю своих достижений. На минувшей неделе пара GBP/USD упала почти на 1% на фоне усиления спроса на американскую валюту. Этому способствовали сильные экономические данные из США и осторожность большинства инвесторов. В итоге британская валюта потеряла 5% после достижения в июле 15-месячного пика по отношению к гринбеку. Кратковременное снижение доллара многие эксперты объясняют некоторым перепозиционированием в преддверии публикации данных по потребительской инфляции в США, которая запланирована на среду, 13 сентября. При этом отчет по CPI США, важность которого сложно переоценить, сыграет ключевую роль в формировании рыночных ожиданий по поводу перспектив монетарной политики Федрезерва. Это определит ближайшую траекторию движения гринбека и придаст новый импульс паре GBP/USD, уверены эксперты. В фокусе внимания участников рынка – предстоящий отчет по ВВП Великобритании, а также актуальные, только что вышедшие данные по уровню безработицы и заработной платы в стране. Согласно отчетам Управления национальной статистики (ONS), уровень безработицы в Великобритании за три месяца (по июль) увеличился до 4,3% по сравнению с 4,2% за три месяца (по июнь). При этом число людей, обратившихся за пособием по безработице, выросло на 0,9 тыс. чел. по сравнению с 29 тыс. чел. в предыдущем месяце. В июле средняя заработная плата в Великобритании (без учета бонусов) увеличилась на 7,8% 3м г/г по сравнению с 7,8% в июне. Данный показатель (с учетом бонусов) составил 8,5% 3м г/г против 8,2%, превысив прогноз в 8,2%. По словам Джереми Ханта, министра финансов Великобритании, рост заработной платы в стране остается высоким, «частично отражая разовые выплаты работникам государственного сектора». Однако для устойчивого увеличения реальной заработной платы следует «придерживаться текущего плана по снижению инфляции вдвое», добавил Дж. Хант. После публикации макроэкономических данных фунт поначалу сохранил свои позиции, закрепившись вблизи отметки 1,2500. Однако позже пара GBP/USD просела до 1,2484. По мнению аналитиков, в долгосрочной перспективе на динамику стерлинга повлияет возможность дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС. Это станет попутным ветром для доллара и сдержит рост пары GBP/USD. Валютные стратеги Rabobank полагают, на фоне дальнейшего укрепления доллара в ближайшие три месяца тандем может упасть до 1,2300. «Не исключено, что гринбек будет пользоваться спросом на горизонте 3–6 месяцев. Это будет до тех пор, пока рынок не начнет заглядывать в будущее по поводу подъема ставок ФРС. На этом фоне пара GBP/USD не сможет восстановить утраченные позиции. В итоге через три месяца фунт упадет до низкого уровня 1,2300», – подчеркивают в Rabobank. Британская валюта взлетела в моменте по отношению к евро и доллару после сильных отчетов по заработной плате в Великобритании. Несмотря на то что данные оказались сильнее ожиданий, признаки роста безработицы, зафиксированные в отчетах, означают, что Банк Англии приостановит цикл повышения ставок в последнем квартале 2023 года. По мнению аналитиков, чрезмерно активный рост заработной платы, зафиксированный в июле, станет катализатором повышения ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора. В текущем году фунт, несмотря на сопутствующие сложности, продемонстрировал поразительную устойчивость. Некоторые аналитики объясняют это позицией Банка Англии, которому, согласно заявлениям чиновников, «предстоит проделать много работы, чтобы обуздать инфляцию». При этом специалисты уверены, что регулятору придется поднимать процентные ставки выше, чем большинству других центральных банков. Валютные стратеги MUFG полагают, что сейчас стерлингу трудно найти импульс для существенного роста, тем более на фоне возможного завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики. В MUFG ожидают повышения процентных ставок, но предупреждают, что на фоне нестабильных экономических данных «убежденность в повышении ставок может подорвать дальнейшую динамику фунта в краткосрочной перспективе». В подтверждение своих умозаключений специалисты банка приводят аналитические модели, которые демонстрируют, что GBP является одной из самых недооцененных валют по сравнению с долларом. По расчетам MUFG, оценка фунта занижена примерно на 3,23%. Согласно этой аналитические модели, сейчас «британец» торгуется со значительным дисконтом. Напомним, что на следующей неделе состоится очередное заседание Банка Англии по денежно-кредитной политике. Участники рынка оценивают в 70% вероятность того, что на этой встрече ключевая ставка ЦБ Англии будет поднята на 25 б. п., до 5,50%. При этом трейдеры резко снизили оценку вероятности дальнейшего подъема процентных ставок. Ранее денежные рынки ожидали, что к марту 2024 года ключевая ставка Банка Англии достигнет пика в 5,7%.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Газ дорожает, а спрос на него падает

Евро упал, сегодня явно не его день. Несмотря на повышение ставок ЕЦБ, у него не появилось аргументов для роста. Регулятор повысил прогноз инфляции, понизил оценки роста экономики и дал понять, что завершает цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Это была первая эмоциональная реакция, но рынкам еще предстоит изучить ситуацию и комментарии Кристин Лагард на пресс-конференции. После объявления решения ЕЦБ о своей экономической стратегии, Лагард провела пресс-конференцию на тему денежно-кредитной политики. Ее высказывания могут вызвать колебания курса евро и установить краткосрочный положительный или негативный тренд. Ястребиное мнение рассматривается как благоприятное или бычье для евро, тогда как голубиное – как не благоприятное или медвежье. Итак, по результатам сентябрьского собрания ЕЦБ решил увеличить ключевые ставки на 25 базисных пунктов. Ставки по основным рефинансированием, маржинальному кредитованию и депозитам возрастут до 4,50%, 4,75% и 4,00% соответственно с 20 сентября 2023 года. Это стало неожиданностью для рынка, но комментарий ЕЦБ указывал на то, что вероятность дальнейшего повышения ставок минимальна, что может сигнализировать о завершении текущего этапа ужесточения политики. «Совет управляющих полагает, что ключевые ставки ЕЦБ достигли таких показателей, которые, при их сохранении на протяжении определенного времени, помогут в возвращении инфляции к заданной цели», – говорится в документе регулятора. Аналитики ЕЦБ скорректировали свои прогнозы относительно инфляции на 2023 и 2024 годы в большую сторону. При этом они уменьшили ожидания инфляции на 2025 год. Прогнозы по основной инфляции, которая исключает наиболее изменчивые группы продуктов питания и энергоресурсов, были также незначительно скорректированы в меньшую сторону. Кроме того, предполагается, что экономика еврозоны не окажется такой успешной, как это было предположено ранее. Основные моменты из политического заявления Инфляция уменьшается, но, вероятно, останется на неудовлетворительно высоком уровне в течение продолжительного времени. Совет управляющих нацелен на достижение цели инфляции в 2% в среднесрочной перспективе. В этой связи он решил увеличить три основные процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Согласно сентябрьским прогнозам ЕЦБ по еврозоне, ожидается, что средняя инфляция достигнет 5,6% в 2023 году, 3,2% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. Эти показатели были скорректированы вверх для 2023 и 2024 годов и вниз для 2025 года. ЕЦБ также внес небольшие коррективы в прогнозы инфляции, исключив влияние цен на продовольствие и энергоносители, предполагая, что она будет составлять в среднем 5,1% в 2023 году, 2,9% в 2024 году и 2,2% в 2025 году. Совет управляющих утверждает, что текущие ключевые ставки ЕЦБ соответствуют уровню, который при длительном поддержании способствует достижению целевой инфляции. В будущем Совет управляющих примет меры для обеспечения того, чтобы ключевые ставки ЕЦБ оставались на необходимо строгом уровне. Конкретные решения Совета управляющих относительно ставок будут зависеть от их анализа инфляционных тенденций на основе новых экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности денежно-кредитной политики. Прогнозы по росту ВВП для еврозоны: для текущего года ожидается рост в 0,7% вместо ранее заявленных 0,9% в июне. Для 2024 года прогноз ухудшился с 1,5% до 1%. Для 2025 года рост ВВП еврозоны прогнозируется на уровне 1,5%, что немного ниже предыдущей оценки в 1,6%. Движение евро Пара EUR/USD пробила вниз ключевую поддержку на отметке 1,0700 в четверг. Курс нацелился на снижение к зоне 1,0660 после заседания ЕЦБ. Давление продавцов усиливается. Важно будет, какие выводы трейдеры и аналитики сделают из выступления Кристин Лагард на пресс-конференции. Если курс EUR/USD успешно опустится и зафиксируется сегодня ниже пика 7 сентября, равного 1,0685, то он может двигаться дальше к 1,0635, а затем, возможно, к дневному минимуму 15 марта, равному 1,0516. Пробитие последнего может подтолкнуть продавцов к рассмотрению годового минимума 2023 года на уровне 1,0481, зафиксированного 6 января. Если посмотреть с другой стороны, то основное внимание направлено на преодоление ключевого значения 1,0827. Если валютная пара преодолеет этот показатель, это может сигнализировать о бычьем рывке, возможно, вплоть до максимума 1,0945, отмеченного 30 августа. Поддержка этой тенденции может идти от 1,0932. Продолжение восходящей динамики позволит подойти к психологическому рубежу 1,1000 и максимуму августа 1,1064, зарегистрированному 10 августа. Преодоление этой точки может частично уменьшить медвежье давление, с возможной целью на пик 27 июля на 1,1149. Далее годовой пик – 1,1275.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Интрига вокруг USD/JPY. Что перевесит чашу весов: ястребиный настрой ФРС или японская интервенция?

В среду утром мажор USD/JPY колеблется в узком торговом диапазоне вблизи отметки 147,88 на фоне осторожных настроений инвесторов в преддверии заседания ФРС США. Уже сегодня доллар может получить ястребиную поддержку от регулятора и продемонстрировать повышенную волатильность в сторону роста. Но как он поведет себя в паре с иеной – огромный вопрос. Что станет очередным топливом для USD? До кульминации сегодняшнего дня, заседания Федрезерва США по вопросам денежно-кредитной политики, остается пару часов. Ожидается, что Центробанк огласит свой вердикт по процентным ставкам в 14:00 по вашингтонскому времени, а спустя полчаса председатель ведомства Джером Пауэлл проведет традиционную пресс-конференцию. Интересно, что в этот раз вокруг предстоящего решения ФРС нет абсолютно никакой интриги. Большинство участников рынка ожидают, что регулятор сохранит процентные ставки в их текущем диапазоне 5,00%–5,25%, что является 22-летним максимумом. Ранее члены FOMC неоднократно подчеркивали, что на данном этапе предпочли бы притормозить с повышением ставок, чтобы оценить влияние предыдущих раундов ужесточения на американскую экономику. Учитывая эти комментарии, трейдеры почти не сомневаются, что в сентябре Федрезерв не станет лезть на рожон и сделает паузу. А вот насчет следующих заседаний ЦБ США у рынка пока не сложилось единого мнения. Сейчас инвесторы продолжают гадать, будет ли регулятор еще поднимать ставки в текущем году. Вероятность ноябрьского повышения оценивается в 30%, а декабрьского – в 40%. Участники рынка надеются, что сегодняшнее заседание FOMC прольет свет на дальнейшую траекторию ужесточения в США, поэтому все внимание валютных трейдеров cегодня сфокусировано на публикации точечной диаграммы прогнозов ФРС и заявлении главы ведомства Дж. Пауэлла. – Мы думаем, что обновленный dot plot укажет на то, что большинство членов Федрезерва ожидают еще одного повышения ставки в 2023 году. Также FOMC может спрогнозировать более высокие ставки на более длительный срок, поскольку инфляция в США продолжает демонстрировать устойчивость, – поделилась мнением аналитик Bloomberg Economics Анна Вонг. – Сейчас у американских политиков нет достаточных оснований заявлять о том, что они победили рост цен. Инфляция все еще слишком высока, поэтому, скорее всего, представители ФРС предпочтут оставить открытой возможность еще одного повышения ставок в текущем году. Такую же позицию займет и Джером Пауэлл, – отметила бывший экономист FOMC Джулия Коронадо. – На пресс-конференции Пауэлла обязательно спросят, согласен ли он с прогнозами по ставкам на точечном графике и ожидает ли он еще одного повышения ставки в этом году. Думаю, что он, как всегда, поддержит своих коллег, подчеркнув, что ФРС будет придерживаться выбранного курса до тех пор, пока инфляция не начнет уверенно приближаться к таргету в 2%, – заявила аналитик Stifel Линдси Пьегза. Если ФРС удастся сегодня убедить рынок в своих ястребиных амбициях, это придаст доллару новый импульс для роста. В краткосрочной перспективе гринбек может продемонстрировать отличный скачок по всем направлениям, но только какой будет его динамика в паре с иеной не совсем ясно. Какие риски существуют для USD/JPY? У пары доллар–иена сейчас есть гораздо больше причин для дальнейшего укрепления, чем у любого другого долларового мажора. В то время как гринбек продолжает получать ястребиную поддержку от ФРС, японская валюта по-прежнему остается под сильным голубиным давлением BOJ. Японский регулятор является единственным из крупных центробанков, кто до сих пор не включился в борьбу с высокой инфляцией путем ужесточения денежно-кредитных условий в стране. В Японии процентные ставки находятся на отрицательной территории, и пока нет явных предпосылок для их повышения. Напомним, что в начале сентября глава BOJ Кадзуо Уэда разжег на рынке спекуляции на тему скорого отказа от сверхнизких процентных ставок, однако тут же оговорился, что на данном этапе регулятор будет придерживаться ультрамягкой политики. Учитывая эту ремарку, большинство участников рынка уверены в том, что на следующем заседании, которое пройдет в пятницу, 22 сентября, Банк Японии оставит все ключевые параметры своей ДКП без изменений. Перспектива дальнейшего сохранения монетарной дивергенции между США и Японией является мощным катализатором для пары USD/JPY. В прошлом году благодаря этому фактору иена девальвировалась против доллара до 32-летнего минимума 151,95. Чтобы стабилизировать свою валюту, Токио год назад провел две валютных интервенции, потратив на покупку JPY в общей сложности более $60 млрд. Сейчас, когда монетарное противоречие между США и Японией рискует усилиться еще больше, что может привести к резкому росту доллара против иены, японское правительство снова держит руку на красной кнопке. После того, как вчера курс JPY опустился до нового 10-месячного минимума 147,92, главный валютный дипломат Японии Масато Канда выступил с очередным предупреждением о вмешательстве. Чиновник заявил, что японские власти поддерживают тесный контакт со своими коллегами из США на ежедневной основе, и обе стороны согласны с тем, что чрезмерные колебания курсов нежелательны. Тем временем министр финансов США Джанет Йеллен, выступая в минувший вторник в кулуарах Генеральной Ассамблеи ООН в Нью-Йорке, отметила, что любое вмешательство Японии для поддержки иены понятно, если оно направлено на сглаживание волатильности. – Комментарии Йеллен дают Японии больше свободы действий для валютных интервенций на этот раз. Поэтому нельзя исключать, что в случае резкого падения курса JPY в ближайшие дни, Токио действительно может перейти от слов к делу, – прокомментировал ситуацию аналитик экономист Dai-Ichi Life Research Institute Хидео Кумано. По мнению эксперта, опасения трейдеров перед валютной интервенцией могут ограничить рост пары USD/JPY на этой неделе. Но есть и другая точка зрения. Некоторые аналитики считают, что ястребиное топливо ФРС разгонит котировку доллар–иена до новых максимумов, даже несмотря на высокую угрозу вмешательства. Многие трейдеры уверены, что Токио не проведет интервенцию до тех пор, пока мажор торгуется ниже уровня 150. Но в этом и заключается самый большой риск. Если валютные спекулянты действительно отважатся закрыть глаза на предупреждения японских властей и начнут активно покупать пару USD/JPY, это может обернуться настоящей катастрофой для актива. Ранее Токио неоднократно подчеркивал, что его беспокоит не какой-то конкретный уровень, а именно скорость падения иены. Если в этот раз власти Японии посчитают ее экстремальной, они вполне могут нажать на спусковой крючок. В таком случае пару USD/JPY ждет вместо триумфа громкий обвал.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Высокая доходность облигаций делают грязную работу за ФРС

Евро сумел отыграть вчерашнее падение, как и британский фунт. Очевидно, что разговоры чиновников Федеральной резервной системы о том, что ужесточение финансовых условий после недавнего резкого роста доходности казначейских облигаций США может заменить дополнительное повышение базовой процентной ставки, ослабляют позиции американского доллара. Вчера вице-председатель ФРС Филип Джефферсон заявил на конференции, что он видит ужесточение финансовых условий за счет более высокой доходности облигаций. Аналогичные комментарии можно было слышать в последние дни и от других политиков. Ключевой вопрос для чиновников заключается в том: отражает ли недавнее увеличение стоимости заимствований ожидания инвесторов относительно более сильной экономики или нет. Некоторые экономисты считают, что теперь рынки делают всю грязную работу за ФРС, что может побудить некоторых наиболее воинственно настроенных политиков действовать более осторожно. Доходность 10-летних казначейских ценных бумаг выросла примерно на 40 базисных пунктов с момента заседания ФРС 19-20 сентября — до 4,8%. Прогнозы, опубликованные после заседания, показали, что большинство чиновников ожидают, что в этом году потребуется еще одно повышение ставок, что позволит вернуть инфляцию до 2%. Вышедшие в прошлую пятницу сильные данные по американскому рынку труда еще раз доказали необходимость в таком решении. На этом фоне рынок облигаций рухнул еще больше, подтолкнув доходность к очередным максимумам. Почти сразу после этого президент ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что, если премии за риск на рынке облигаций будут расти, это может сделать некоторую часть работы по охлаждению экономики, оставив меньше необходимости в дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики. Комментарии Логан на собрании Национальной ассоциации экономики бизнеса перекликались с аналогичными замечаниями президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли, которая в начале октября заявила, что, если финансовые условия, которые значительно ужесточились за последние 90 дней, останутся жесткими, необходимость дальнейшего повышения процентных ставок отпадет сама по себе. Однако все выступающие в последнее время политики пока не дали четкой оценки циклу ужесточения, лишь отметив, что все внимание сосрдоточено на рисках роста инфляции, так как рынок труда остается слишком сильным, что будет способствовать росту цен. Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то для сохранения контроля покупателям нужно оставаться выше 1.0550, что позволит вернуться назад к 1.0580. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0615, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0550 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0520 либо открывать длинные позиции от 1.0485. Что касается технической картины GBPUSD, то давление на фунт ослабло. Рассчитывать на дальнейшее укрепление GBP/USD можно только после контроля над уровнем 1.2260. Возврат этого диапазона вернет надежду на восстановление в район 1.2300, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2340. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2210. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2160 с перспективой выхода на 1.2110.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар в эйфории, а инфляция без фанфар. Мы что-то пропустили?

Трейдеры отреагировали на информацию о потребительском индексе (CPI) в США продажами гособлигаций, стимулируя рост индекса доллара (DXY). Это пошло на пользу американской валюте, которая потеряла в октябре 1,6% своей стоимости. В основном, реальные показатели сошлись с прогнозами. Ключевым катализатором стало увеличение общего индекса потребительских цен, свидетельствующее о росте стоимости продуктов питания и энергетических ресурсов. Это становится труднодоступным для регулирования со стороны ФРС. Давайте разберемся в ситуации более подробно. Данные о потребительском индексе в США представили следующую картину, которую стоит рассмотреть. За месяц общий индекс потребительских цен возрос с 0,3% до 0,4%. Месячная базовая инфляция, исключая продукты питания и энергетику, сохранилась на уровне 0,3%. Годовые показатели демонстрируют следующее: общий индекс остался на отметке 3,7%, в то время как базовый снизился с 4,3% до 4,1%. Судя по всему, инфляция в сегменте продуктов и энергетики начинает активизироваться, и как раз эти элементы ФРС не может эффективно регулировать через свою ставку. Также были опубликованы данные о еженедельных заявлениях на получение пособия по безработице. Начальные заявления удерживались на отметке 209 тыс., в то время как число продолжительных заявлений возросло с 208 750 до 206 250. Акции проседи после ранее наблюдавшегося роста, так как индекс американского доллара быстро поднимается, что, кажется, оказывает давление на рыночное настроение на фоне данных о потребительском индексе. Инструмент CME Group FedWatch указывает на то, что рыночные участники на 88,3% уверены в том, что Федрезерв оставит ставку на предстоящем ноябрьском заседании без изменений. Теханализ индекса доллара США. ИПЦ внесло коррективы Ситуация с долларом США стала критичной. Текущий рост еще ничего не означает, восстановление все еще находится под большим вопросом. И все же рост показателей инфляции в США внес свою лепту и позволил индексу остаться около отметки 106 еще на один день. По всем признакам, DXY, скорее всего, продолжит свое падение до момента, когда найдет надежную опору для потенциального роста. На протяжении двух дней доллар начинает торги ниже уровня 106, что говорит о том, что преодоление этой отметки станет ключевым моментом для дальнейшего восстановления. Следующей целью для DXY является отметка 107,19. Если индексу удастся завершить торговую неделю выше этого значения, следующим ключевым уровнем будет 109,30. Впрочем, ранее установленное сопротивление на уровне 105,88 не предоставило надежной опоры при текущем снижении. Вместо этого отметка 105,12 может стать тем заслоном, который поможет удержать DXY выше 105. При дальнейшем спаде, отметка 104,33 может стать точкой отсчета для возможного укрепления доллара. Реакция фунта Фунт испытал резкое падение, хотя сюрприз по американской инфляции был не таким масштабным. Это может указывать на то, что дальнейшие потери будут умеренными или даже временно отменены в ближайшем будущем. Курс фунта к доллару упал на полпроцента до уровня 1,2230 на фоне активного роста доллара, который сопровождался увеличением доходности американских гособлигаций. Реакция рынка свидетельствует о том, что инвесторы все же начинают ориентироваться на более долгосрочное повышение ставок, ожидая, что ФРС примет решение о «страховом» увеличении ставки в ноябре. Тем не менее, укрепление доллара может быть временным. Базовые показатели инфляции почти соответствовали прогнозам. Федрезерв больше фокусируется на трендах базовой инфляции, так как они отражают внутренние экономические процессы, в отличие от общего индекса CPI, который зависит от глобальных воздействий, таких как цены на топливо и продукты питания. Базовый, как мы знаем, снизился. Детальный анализ данных указывает на то, что рост цен на энергоресурсы снова стал ключевым фактором в увеличении основной инфляции, отражая влияние роста цен на нефть. Однако этот рост может оказаться нестойким, учитывая последующее снижение цен на нефть, и ожидается, что октябрьские данные об инфляции покажут замедление темпов роста. «Несмотря на возможное неожиданное укрепление, сомнительно, чтобы доллар реагировал на это, особенно учитывая его игнор недавно вышедших сильных данных NFP и вчерашнего умеренного сюрприза по индексу потребительских цен», – пишут в HSBC. Основным фактором, вызывающим озабоченность ФРС и, возможно, стимулирующим рост доллара, является увеличение инфляции в секторе ключевых услуг. В сентябре этот показатель вырос на 0,6% по сравнению с августовскими 0,4%. В целом можно констатировать сложное сочетание высокой инфляции из-за повышенного спроса, которое нивелируется восстановлением предложения. Это делает предстоящее ноябрьское решение Федрезерва слабопредсказуемым.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD. Сюрприз к Новому году. Евро и доллар шагают к паритету

Пока пара EUR/USD находится ниже уровня 1,0821, риск снижения, в том числе к паритету, остается актуальным. В JPMorgan ждут паритет к концу 2023 года из-за роста цен на энергоносители и слабости экономики еврозоны. Пара EUR/USD под давлением во вторник после недавнего роста. Евровалюта продолжает торговаться в районе уровня 1,0550. Новые стимулы на финансовом рынке не позволили евро рассчитывать на восстановление. В настоящий момент наибольший интерес для инвесторов представляет статистика по деловому настроению в Германии, которую предоставляет Центр европейских экономических исследований (ZEW). Индикатор вырос на 10,3 пункта по сравнению с предыдущим месяцем и достиг -1,1 в октябре 2023 года, значительно превысив ожидания рынка в -9,3. Это самый высокий показатель с апреля, указывающий на то, что крупнейшая экономика Европы, вероятно, преодолела недавний спад. Кроме того, негативные факторы, такие как израильский конфликт, оказали лишь ограниченное влияние на общее улучшение прогноза. Евро не успел порадоваться новым цифрам, так как сильные розничные продажи в США усилили опасения, что Федеральная резервная система может сохранить ставки на более высоком уровне в течение длительного периода. Это способствовало усилению роста доллару, что надавило на евро. Инвесторы теперь ожидают свежих комментариев от представителей ФРС на этой неделе, поскольку в четверг запланировано выступление Джерома Пауэлла, в котором будет представлена информация о перспективах процентных ставок. Что касается Европы, то в прошлые выходные, президент Немецкого федерального банка, Йоахим Нагель выразил опасения относительно высокого уровня инфляции в еврозоне, подчеркивая необходимость ограничивающей денежной политики. Однако глава ЕЦБ Кристин Лагард не дала четкости относительно возможного изменения ставки в ближайшее время, что может оказывать давление на евро и дальше. Здесь также стоит отметить, что перспектива ужесточения монетарной политики США также стимулирует рост доходности американских гособлигаций. Это означает, короткие позиции по паре EUR/USD выглядят сейчас наиболее верным решением. У евро пока нет катализаторов для восстановления. Если рост возобновится, EUR/USD может вновь достичь вершины 12 октября на уровне 1,0639, пересекая пик 1,0736. После прохождения уровня 1,0821 может сформировать путь к пику 1,0945 от 30 августа и приближение к значимой границе 1,1000. Преодоление предыдущего максимума 1,1064 от 10 августа потенциально направит пару к вершине 27 июля на 1,1149 и даже к рекордному показателю 2023 года в 1,1275, зафиксированному 18 июля. При усилении продаж евро рискует устремиться к минимуму 2023 года на уровне 1,0448, зафиксированному 3 октября, и возможно, попробовать достичь ключевой поддержки в 1,0400. Если этот уровень будет пройден, следующей целью медведей выступит 1,0290, а там и до паритета недалеко. Прогноз JPMorgan JPMorgan ожидает уменьшения стоимости евро до уровня один к одному с долларом к завершению 2023 года, что связано с увеличением стоимости энергетических ресурсов и торможением экономической активности. Противоречия на Ближнем Востоке могут вызвать увеличение стоимости энергоресурсов, поставляемых в Европу, а повышенные кредитные ставки осложнят экономическое развитие еврозоны. «Несмотря на последние колебания курса, многие факторы риска для евро еще не отражены в его стоимости», – отмечают в JPMorgan. К числу проблемных моментов относятся ухудшение финансового положения и существующие геополитические угрозы на фоне стояния экономики. На прошедшей неделе немецкое правительство корректировало свои ожидания по экономическому росту, предостерегая о возможном снижении ВВП на 0,4% в текущем году. Международный валютный фонд предсказывает, что Германия, являясь ведущей экономикой еврозоны, может показать минимальный рост среди экономик развитых стран в 2023 году. Согласно оценкам МВФ, ВВП Германии может снизиться на 0,3% к концу года. Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что Германию может ожидать еще один экономический спад в этом году. Они ожидают снижение ВВП на 0,2% в третьем квартале и дополнительное падение на 0,1% к завершению 2023 года. Эксперты из Goldman Sachs подчеркивают, что недоверие к евро усиливается, в том числе из-за опасений инвесторов относительно финансовых сложностей в Италии. Данные, полученные за летний период, не соответствовали ожиданиям, и существует вероятность дальнейшего роста цен на углеводороды, отмечают в Goldman Sachs. Nomura и RBC Capital Markets ревизировали свои оценки по евро, предсказывая его падение до $1,02 к окончанию текущего года или в начале следующего. По мнению экспертов из Nomura, если цена на нефть достигнет $110 за баррель, евро вряд ли избежит достижения паритета. Снижение до один к одному вернет евро к показателям, которые были зафиксированы во второй половине предыдущего года, когда стоимость единой европейской валюты понизилась до меньше $1, что не происходило с 2002 года.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Блеск золотых вершин: геополитический пожар толкает Gold к новым рекордам

Желтый металл воспользовался неблагоприятной геополитической обстановкой, сложившейся на Ближнем Востоке, и устремился к новым ценовым пикам. Покорение очередных вершин у Gold проходит достаточно успешно. Многие эксперты уверены, что золото наберет обороты, а кратковременные проседания драгметалла не помешают ему добиться желаемого. В среду, 18 октября, «солнечный» металл взлетел до 30-дневного максимума на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке. По наблюдениям аналитиков, в подобной ситуации спрос на активы-убежища увеличивается в разы. Спотовые цены на золото выросли до самого высокого уровня, и это не предел. Днем в среду металл подорожал на 1,4%, достигнув $1949,89 за 1 унцию – максимума сентября 2023 года. При этом фьючерсы на Gold взлетели до $1962,80 за 1 унцию. Позже драгметалл немного отступил от своих максимумов, но не сдался. В четверг, 19 октября, золото торговалось по $1949,53, постепенно стабилизируясь в текущем диапазоне. По оценкам специалистов, драгметалл получил поддержку благодаря увеличению премии за геополитические риски на фоне опасений относительно продолжительного арабо-израильского конфликта. В итоге с начала октября этого года золото подорожало более чем на 5%. Желтый металл продолжает наращивать обороты, демонстрируя успехи на данном поприще. Согласно оценкам аналитиков, ключевым драйвером роста цен на золото является масштабный приток средств в активы-убежища в условиях геополитической напряженности. «Усиление рисков на Ближнем Востоке стимулирует спрос на безопасные активы, в первую очередь желтый металл. Сейчас его техническая картина существенно улучшилась. В краткосрочной перспективе Gold поднимется выше $2000 за 1 унцию», – утверждает Джим Уайкофф, старший аналитик в Kitco Metals. По мнению эксперта, откат золота на более низкие позиции возможен в том случае, если ситуация на Ближнем Востоке нормализуется. «Однако сейчас участники рынка ждут дальнейшей эскалации», – подчеркивает Дж. Уайкофф. Удорожание драгметалла произошло вопреки разочаровывающим данным по розничным продажам и росту промышленного производства в США. Данные цифры подтвердили, что Федрезерв будет удерживать процентные ставки на высоком уровне как можно дольше. Напомним, что такая ситуация обычно негативно влияет на динамику золота. Однако в этот раз обстоятельства сложились в пользу драгметалла. Мощной подпиткой для роста Gold оказалась напряженная ситуация на Ближнем Востоке. На этом фоне «солнечный» металл существенно подорожал и восстановил прежние потери, понесенные в конце сентября и начале октября этого года. «Ближневосточный конфликт в настоящее время представляет собой мощный повышательный риск для золота. Если он перекинется на другие страны в этом регионе, то драгметалл первоначально выиграет, оставаясь тихой гаванью, но затем может начать снижение», – рассуждают аналитики Commerzbank. По мнению валютных стратегов ANZ Bank, любая эскалация арабо-израильского конфликта приведет к взрывному росту покупок безопасных активов, в первую очередь золота. «Если военный конфликт на Ближнем Востоке будет обостряться или расширяться, то высокая инфляция продолжит расти. Это спровоцирует дальнейшее повышение ставок ФРС. В сложившейся ситуации рынкам придется пересмотреть ожидания по поводу снижения ставок в следующем году. На этом фоне золото лишится львиной доли поддержки и может просесть», – полагают в Commerzbank. В настоящее время желтый металл выигрывает от притока средств в активы-убежища на фоне геополитической напряженности, подчеркивают в ANZ Bank. Сейчас рыночные ожидания предполагают отказ ФРС от повышения ставок в 2024 году, поскольку недавний рост доходности казначейских облигаций США свидетельствует об ужесточении ДКП. Согласно отчетам CME Group, в среду, 18 октября, индикатор открытого интереса по фьючерсам на драгметалл продолжил рост и увеличился на 7,2 тыс. контрактов. При этом торговые объемы Gold выросли примерно на 110,6 тыс. контрактов, отыграв прежние потери, зафиксированные после двухдневного спада. Текущая динамика «солнечного» металла, наряду с увеличением открытого интереса и торговых объемов, свидетельствует о высоком потенциале дальнейшего роста золота. Следующим препятствием для «быков» по Gold являются июльские максимумы вблизи $1980 за 1 тройскую унцию. По мнению аналитиков Commerzbank, в среднесрочной перспективе золото способно преодолеть текущие ценовые барьеры. Согласно прогнозам банка, в четвертом квартале 2023 года драгметалл останется вблизи $1900 за 1 унцию, а в первом и втором кварталах 2024 года он закрепится на отметке $1950. В долгосрочном горизонте планирования, а именно в третьем квартале 2024 года, золото достигнет $2050 за 1 унцию, а четвертый квартал 2024 года порадует Gold отметкой $2100, резюмируют в Commerzbank.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

USD/JPY: эта роковая отметка 150!

В начале новой рабочей недели на графике USD/JPY снова накаляются страсти вокруг уровня 150. Сейчас у мажора есть веские причины для роста выше этой области, но страх перед японским вмешательством в рынок удерживает его от рискованных действий и заставляет торговаться ниже зоны потенциальной интервенции. Разбираемся, как долго еще продлится движение актива по замкнутому кругу и во что оно выльется в итоге. Мощный доллар и хрупкая иена На прошлой неделе американская валюта получила очередную поддержку от резкого скачка доходности 10-летних US Treasuries, которая поднялась выше 5% после довольно неоднозначного выступления главы ФРС Джерома Пауэлла. Напомним, что в минувший четверг председатель американского ЦБ заявил, что регулятор больше не планирует повышать процентные ставки, однако при этом сделал небольшую поправку на ожидаемые данные. Он подчеркнул, что дальнейшие признаки экономического роста и устойчивого рынка труда могут потребовать от ФРС продолжения ужесточения финансовых условий. Конечно, перспектива дополнительного повышения ставки не могла остаться незамеченной долларовыми быками. Также спрос на USD подскочил благодаря возросшей вероятности более длительного сохранения ставок высокими. В прошедшую пятницу сразу несколько американских чиновников подтвердили свое намерение удерживать процентные ставки в их текущем диапазоне в течение довольно продолжительного периода. В частности, президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик предположил, что Федрезерв вряд ли снизит показатель до середины 2024 года. Таким образом, подаренная Дж. Пауэллом надежда на еще один раунд ужесточения и последовавшая за этим ястребиная риторика членов FOMC помогли доллару укрепиться против иены в конце минувшей недели до уровня 150. Ослаблению японской валюты также способствовали слабый отчет по росту потребительских цен в Японии за сентябрь и голубиный комментарий председателя BOJ Кадзуо Уэды. Опубликованная в пятницу статистика указала на замедление базовой годовой инфляции в Японии с 3,1% до 2,8%, что укрепило мнение рынка о том, что в ближайшей перспективе регулятор не станет менять свою ультрамягкую ДКП. Выступивший в тот же день глава BOJ подтвердил эту теорию. К. Уэда заявил, что центральный банк намерен терпеливо сохранять свой текущий монетарный курс до тех пор, пока не будет достигнута его главная цель – стабильная инфляция на уровне 2%. Этот комментарий оказал сильное давление на иену, в результате чего пара USD/JPY резко взлетела до отметки 150,165. Закрепиться на этом пике, однако, мажору не удалось. Из-за опасений по поводу вмешательства Японии актив довольно быстро отскочил до 147,3. Напомним, что 3 октября мы наблюдали почти такую же картину по паре доллар–иена. Тогда котировка резко подскочила до 150,16 и так же стремительно отпружинила назад к 147,43, что спровоцировало слухи о валютной интервенции со стороны Токио. Однако японское правительство не взяло на себя ответственность за резкое восстановление курса иены ни в начале октября, ни сейчас. Большинство аналитиков склоняются к тому, что факта вмешательства в минувшую пятницу не было, и связывают повышенную волатильность JPY в сторону роста с чрезмерной нервозностью рынка. – Резкий рост иены, скорее всего, был вызван автоматическими транзакциями, а именно сработавшими стоп-лоссами. Трейдеры опасаются интервенции при взятии уровня 150 и пытаются таким образом минимизировать свои риски, – заявил стратег Standard Chartered Bank Фукухиро Эзава. Тот факт, что Банк Японии снова закрыл глаза на пересечение так называемой красной линии, придал валютным спекулянтам смелости. В понедельник утром котировка USD/JPY снова протестировала круглую фигуру 150. – Пара доллар-иена преодолела отметку 150 в течение всего нескольких часов в условиях довольно низкой ликвидности. Это говорит о том, что данное движение, скорее всего, было инициировано спекулянтами, – отметил аналитик Daiwa Securities Юкио Ишизуки. Как видим, кэрри-трейдеры продолжают активно делать ставки на рост доллара против иены из-за значительной разницы в процентных ставках США и Японии, которая создает большой разрыв между доходностью 10-летних трежерис и их японскими аналогами. Напомним, что доходность американских бондов сейчас превышает аналогичный японский показатель почти в шесть раз. Это придает силу доллару и ослабляет иену. – Если бы не угроза интервенции, доллар торговался бы по отношению к иене еще выше. И я думаю, что это всего лишь вопрос времени, когда данный сценарий материализуется, – заявил аналитик Адам Баттон. Эксперт считает, что бездействие японского Центробанка на его предстоящем заседании, которое запланировано на конец октября, может окончательно выбить почву из-под ног иены и отправить ее в свободное падение в паре с гринбеком. – Окно, в течение которого Банк Японии мог бы инициировать изменение денежно-кредитной политики, медленно закрывается, поскольку общая инфляция снижается, а ее базовый компонент, похоже, достиг плато. Если Банк Японии не ужесточил свою ДКП, когда инфляция продолжала расти, то сейчас вряд ли подходящее время повышать свой прогноз по росту цен и прекращать голубиную политику, – заявили экономисты Commerzbank. По мнению экспертов, пара USD/JPY завершит год на текущих уровнях – вблизи круглой отметки 150. Поддерживать ее будет все тот же фактор – сильная монетарная дивергенция между ФРС и BOJ. – Если же Минфину Японии не удастся к этому времени провести "черту на песке", которая была бы заметна рынку, усилия по интервенции могут быть сочтены трейдерами безуспешными, что еще больше усилит девальвационное давление на иену. В таком случае паре USD/JPY, скорее всего, удастся закрепиться выше 150, – резюмировали в Commerzbank. Какие есть риски для USD/JPY? Большинство аналитиков не разделяют оптимизма насчет дальнейших перспектив пары доллар–иена. Сейчас многие эксперты, наоборот, прогнозируют умеренное снижение котировки, но вовсе не из-за опасений по поводу вмешательства. Есть мнение, что актив может развернуться к падению на фоне растущих спекуляций по поводу монетарных перемен со стороны Банка Японии. Как показал недавний опрос Bloomberg, более 80% экономистов ожидают, что BOJ откажется от своей политики сверхнизких процентных ставок в первой половине 2024 года. Однако некоторые эксперты ожидают, что регулятор сделает первые шаги в ястребином направлении уже в этом месяце. В минувшее воскресенье японская газета Nikkei сообщила, что официальные лица Банка Японии рассматривают вопрос очередной коррекции программы контроля кривой доходности из-за недавнего скачка доходности 10-летних JGB. Спекуляции по поводу потенциальных изменений в YCC не утихают с тех пор, как центральный банк удивил рынки в июле, ослабив контроль над долгосрочными ставками. Если на своем следующем заседании Банк Японии действительно созреет для такого решения, это может больно ударить по паре USD/JPY и заметно ослабить ее текущие позиции. – Любое изменение ультрамягкой денежно-кредитной политики BOJ в этом месяце существенно поднимет курс иены против доллара, ведь это будет сигналом к предстоящему повышению процентных ставок в Японии. Думаю, в таком случае доллар рискует обвалиться против JPY до 145, – поделились мнением аналитики Bloomberg. Такой же прогноз по паре USD/JPY предлагают валютные стратеги CIBS. По их оценкам, мажор завершит текущий год на отметке 145, а в первом квартале следующего года опустится до 140.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар в тисках NFP. Откат и попытки взлета. Хрупкая стабильность

Американская валюта начала неделю с попыток усиления после пятничного отката. Однако уверенного укрепления доллара пока не наблюдается. Тем не менее гринбек не оставляет попыток вернуть утраченное, привычно оттесняя евро с главенствующих позиций в паре EUR/USD. Однако «европеец» не сдается и тщательно оберегает завоеванное. Утром в понедельник, 6 ноября, доллар сохранял стабильность по отношению к ряду ключевых валют, но все равно выглядел уязвимым, поскольку инвесторы готовились к продолжению его снижения, зафиксированному в минувшую пятницу, 3 ноября. Причина обрушения гринбека – заметное смягчение «ястребиной» риторики Федрезерва. Глобальные фондовые индексы также провели самую напряженную неделю за год на фоне ожиданий отказа ФРС от повышения ключевой ставки. На этом фоне индекс доллара (USDX) просел на 1,46%, что стало рекордным падением с середины июля 2023 года. В итоге показатель достиг шестинедельного минимума. Слабость американской валюты обусловлена резким сокращением доходностей гособлигаций США, которые заметно просели после мягких комментариев Джерома Пауэлла, главы ФРС, и после слабых октябрьских данных по американскому рынку труда. Напомним, что пара EUR/USD встретила ключевую статистику, а именно данные по занятости в США, на уровне 1,0650. Однако, поскольку эти макроотчеты оказались разочаровывающими, гринбек пошел вниз, а тандем – вверх. В итоге пара EUR/USD преодолела круглый уровень в 1,0700. Утром в понедельник, 6 ноября, она торговалась по 1,0741. Согласно данным Бюро статистики труда США (BLS), в октябре число занятых в несельскохозяйственном секторе (NFP) увеличилось на 150 тыс. против прогноза 180 тыс. При этом сентябрьский рост показателя на 336 тыс. был пересмотрен в сторону снижения (до 297 тыс.). Что касается уровня безработицы в стране, то он вырос до 3,9% с прежних 3,8%, а уровень участия в рабочей силе сократился до 62,7% с минувших 62,8%. Годовая инфляция заработной платы, измеряемая средней почасовой динамикой, упала с прежних 4,3% до текущих 4,1%. В сложившейся ситуации гринбек оказался под сильным давлением продаж, что привело к его падению. Масла в огонь добавило снижение индекса деловых настроений ISM в сфере услуг США. В минувшем месяце этот индикатор упал с 53,6 пункта до текущих 51,8 пункта. Что касается первичных заявок на пособие по безработице в стране, то за неделю, завершившуюся 27 октября, они увеличились на 5 тыс. По оценкам Министерства труда США (DOL), за отчетный период число первичных обращений за пособием по безработице составило 217 тыс. В итоге этот показатель достиг самого высокого уровня за последние семь недель. По мнению аналитиков, текущие макроданные обосновывают падение «американца». Отметим, что после выхода релизов индекс доллара США упал до новых минимумов, но попытался восстановиться. Однако эстафету перехватил евро, которому пока удается обойти доллар. В подобной ситуации некоторые специалисты полагают, что концу 2023 года пара EUR/USD вернется к отметке 1,1000, а к началу следующего – достигнет паритета. Однако такое развитие событий маловероятно. Согласно технической картине, сейчас тандем совершает очередное маятниковое движение от нижней границы глобального диапазона 1,0500–1,1100 к верхней. По мнению валютных стратегов банка ING, на фоне замедления темпов экономического роста в США, которое произойдет в следующем квартале, пара EUR/USD завершит этот год вблизи 1,0500–1,0600. При этом в банке ожидают, что к лету 2024 года USD снизится в преддверии смягчения ключевой ставки ФРС. «Высокая вероятность наступления рецессии в еврозоне, а также геополитические неурядицы и возможный взлет цен на нефть создают понижательные риски для роста пары EUR/USD до 1,1000 к следующему лету и до 1,1500 – к концу 2024 года», – подчеркивают в ING. Тем не менее текущая ситуация не означает, что ФРС завершила цикл ужесточения денежно-кредитной политики, полагают валютные стратеги Nomura. «Сейчас не время пересматривать концепцию высоких ставок Федрезерва», – полагают в банке. При этом аналитики Nomura убеждены, что ставить на снижение доллара еще рано. Гринбек вполне может проявить себя и взять реванш. По оценкам экономистов TD Securities, поскольку в октябре показатели занятости в несельскохозяйственном секторе США преподнесли сюрприз в виде ухудшения ожиданий, то курс доллара потерял устойчивость. Наряду с этим дестабилизировалась экономическая обстановка. «Это усиливает тенденцию к дезинфляции, а также формирует пик ставок и создает условия для ослабления гринбека», – подчеркивают в банке. Согласно отчетам по индексу доллара (USDX), в данный момент зафиксировано усиление «медвежьих» настроений по американской валюте. Крупные игроки рынка присоединились к хеджерам, которые сократили чистую позицию на рост USD. При этом ведущие фонды сократили покупки USDX на 2% и увеличили продажи. Усиление данной тенденции способствует падению американской валюты, полагают эксперты. На этом фоне валютные стратеги банка ING напоминают, что ноябрь и декабрь традиционно являются слабыми месяцами для доллара. Однако в ближайшее время ситуация может измениться, полагают в банке. Подобное развитие событий приведет к тому, что до конца 2023 года гринбек будет расти, резюмируют в ING.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com